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现代证券组合理论篇 现代证券组合理论篇 第9章 套利定价模型 第9章 套利定价模型 第一节 套利的含义 第二节 套利组合 第三节 套利对定价的影响 第四节 APT和CAPM的关系 证券投资学第9章 1 第一节 套利含义 第一节 套利含义 套利（Arbitrage ）机会 :不增加风险就能增加收益的机会 套利行为：投资者利用利用这个机会增加收益的行为。 如果市场上存在套利机会，则称这个市场处于非均衡状态； 如果市场上没有套利机会，则称市场处于均衡状态。 投资者的套利行为会使得套利机会很快消失，使得市场从 非均衡状态达到均衡状态。 证券投资学第9章 2 套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory ，APT ）的