金瑞期货-期货市场对冲交易探讨-黄宏军.pdfVIP

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Page 1 2011 年 7 月 10 日 棉花与大豆比值图 期货市场对冲交易探讨 一、对冲交易概述 期货市场对冲交易主要是通过判断不同品种之间的强弱 关系从而赚取其中差价的一种交易 二、对冲交易构建模式 对冲交易可以是两个品种之间的对冲交易,也可以是一揽 子品种之间的对冲交易 资料来源:文华财经 三、对冲交易分析方法 对冲交易主要分析品种之间的供需差异从而判断其强弱 相关研究报告 关系 探讨盘整区的解决之道 (2010-7-22 ) 四、对冲交易操作方法 内外盘品种之比较(2011-3-14 ) 对冲交易需要确定资金分配、出入场时机、止损等 分析师 黄宏军 金瑞期货研究所(深圳)策略分 析师 座机:0755 手机 邮箱:hhj017@163.com QQ: 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 以诚为节 信用守恒 Page 2 期货市场目前主要的交易方式有单边投机交易、套利交易、对冲交易,投机交 易由于价格波动剧烈,风险非常大;传统套利交易波动小、风险也较小,但最终的 收益也相应较小,而对冲交易则刚好介于其中,这对于希望追求高回报同时又想规 避高风险的投资者来说,对冲交易则不失为一种折中的选择。 一、 对冲交易概述 期货市场作为市场经济的一部份,也同样受到各种政治、经济、环境等因素 的影响,存在着大致相同的系统性风险,只是在各自不同的供需背景下,所体现的 变化存在着一定的差异性,而这种差异性就是对冲交易的基础,通过研究相同系统 性风险下不同品种强弱差异,从而买入强势品种、卖出弱势品种来赚取其中的差价, 这就是对冲交易。 以中国期货市场为例,过去的 2010 年,整个中国都在经历着通货膨胀的影响, 期货市场也不例外,所有品种在通胀的影响下,都不同程度的出现了上涨,这是一 个系统性影响因素,我们以郑商所棉花和大商所大豆为例: 图1、2010 年棉花周线图 数据来源:文华财经 图2、2010 年大豆周线图 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 以诚为节 信用守恒

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