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利好因素累积 反弹有望继续 众禄基金研究中心核心观点： 证券市场：本周市场放量反弹。蓝筹股认可标准公布或促4千亿存量险资入市的消息刺激了市场信心回暖，推动周一股指小幅反弹。周二股指收于假阴十字星，随后两个交易日股指收出两连阳并站稳5日均线。不过央行向工商银行和国开行定向发放共计1000亿元央票的传闻，致使担忧情绪上升，股指于周五小幅下挫。整体上来看，全周市场保持震荡盘升态势，市场成交量有所回暖。全周上证指数波动区间为2066-2038，向上溢出众禄指数预测范围，上穿6点，下差13点，震级为3级。 众禄基金研究中心认为：积极因素逐步累积，市场环境继续改善，股指有望延续爬坡行情。1）经过今年2、3月份的低点之后，中采制造业PMI和汇丰制造业PMI近期均呈现出稳步回升态势，并双双创出年内新高，制造业景气度继续回升，经济企稳态势得到进一步确认；2）央行在商业银行缴准期间仅进行微量正回购，并在公开市场连续8 周资金净投放，彰显央行保持货币政策的连续性，通过连续净投放资金向市场表明其继续释放流动性以确保稳增长政策落实的立场；3）近期银监会发布《中国银监会关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》。通过调整存贷款计算口径，有利于引导信贷流向小微企业，加强定向降准效果以增加资金的有效供给，盘活存量；4）李克强在湖南考察时表示，将深入落实对农业、小微企业、服务业降税减负和定向降准等措施，金融资源要向实体经济倾斜，确保经济运行在合理区间，稳增长政策继续推出预期增强。此外，跨年中因素消退，再加上央行继续以净投放平抑资金面，近期资金利率出现大幅下滑，反映市场对资金面后市的乐观预期。综上，在市场积极因素不断累积的背景下，我们认为，短线大盘盘中技术蓄势后，仍将延续爬坡行情，料短期内大盘将挑战下行通道上轨压力（即2080点附近），若能有效突破，上行空间将进一步打开。建议增加偏股型基金的配置比例。 本周上证指数收于2059.38点，位于周均线上方6.80点，较前一周2036.51点上涨22.87点，涨幅1.12%。本周上证成交额为4326亿，较前一周的3187亿增加35.70%，形态为放量反弹。（本周深证成指收于7333.91点，上涨0.29%；中小板指收于4845.65点，上涨2.22%；创业板指收于1411.64点，上涨1.64%）。本周上证波动区间为2066.64-2038.53，幅度为28.11点，与前一周波动幅度（25.62点）相比增加9.72%。 2：今年以来股票市场风格指数累计涨跌幅 本周大盘指数收于1799.97点，上涨1.05%；中盘指数收于2647.18点，上涨2.83%；小盘指数收于3328.40点，上涨3.01%。沪深个股上涨和下跌家数比约为24:5，其中有6.96%的个股涨幅超过10%，有0.17的个股跌幅大于10%。个股算术平均11.29元，较前一周上涨2.66%，涨幅大于上证指数。新股上市带动市场主题投资的活跃，中小盘股票的表现好于大盘蓝筹股票。市场反弹的结构性特征明显 表3：本周市场行业指数涨跌幅 二、本周信息解读 时间 财经信息 市场影响 星期一 （2014-06-30） 证监会：注册制改革方案年底前推出，6 月底前未完成预先披露的企业将终止审查。 利好 星期二 （2014-07-01） 存贷比计算口径调整 分子减分母增，重点倾斜三农小微 利好 政治局会议通过深化财税体制改革总体方案 利好 星期三 （2014-07-02） 6月汇丰中国制造业PMI终值环比回升 利好 上周A股新开户数环比增15.07% 利好 星期四 （2014-07-03） 国务院：开展科技成果使用处置和收益管理改革试点 中性 本周央行在公开市场上实现净投放550亿元 利好 星期五 （2014-07-04） 6月汇丰服务业PMI创15个月新高 利空 楼继伟：税制改革重点锁定六大税种 中性 6月失业率跌至6.1% 道指破万七 利好 三、下周市场预测 在市场积极因素不断累积的背景下，短线大盘盘中技术蓄势后，仍将延续爬坡行情，料短期内大盘将挑战下行通道上轨压力（即2080点附近），若能有效突破，上行空间将进一步打开。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数波动区间为2085-2045，阻力区间2085-2075，支撑区间在2045-2030，市场重心上涨至2055（上周2035）。 四、众禄投资策略 1、基金投资策略：积极因素逐步累积，市场环境继续改善，股指有望延续爬坡行情。建议增加偏股型基金的配置比例。