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描述我国物流行业的投融资动态和并购案例 摘要： 什么是投融资？其实质和主要任务是什么？经济主体通过各种途径、运用各种手段筹措资金与运用资金，以保证生存和发展对资金的需要所进行的活动。实质是对资金这种稀缺资源的配置过程。主要任务是通过资金由不平衡到平衡的运动，提高资金运用效益，进一步促进经济的发展。当资金短缺时，以最小的代价筹措到满足自己对期限和数量等要求合适的资金。通过资金的合理流动和运用，充分发挥资金的使用效益，促进经营效果的提高。 企业并购：兼并是指一个企业购买其他企业的产权，使之失去法人资格或改变法人实体的一种行为。收购是指一家企业通过收购另一家企业一定数量的股份，或资产而获取该企业相应控制权和经营权的行为。企业并购的类型：按与目标企业的关联程度分：横向并购、纵向并购、混合并购。按出资方式分：现金并购、股票并购、杠杆并购、综合证券并购。按对目标企业的态度分：善意并购、敌意并购按我国的规定分：出资购买式、承担债务式、吸收股份式、控股式。企业并购的程序：目标企业遴选、核查和评估；并购方案设计；并购实施；接管、整合。 我国物流行业的融资动态 以中远物流为例 （一）中远物流的资金需求分析 物流是一个资本、技术、管理要求较高的行业，投入期较长， 投入资本较大，物流企业只有在拥有相当客户基础，建成广泛的业务网络和操作平台后，才能通过做大物流，扩大规模来摊薄管理成本和资本投入，以获得成本上的竞争优势，实现规模效益。 中远物流定位做“全球物流经营人”，公司将提供完善的物流供应链服务，包括从需求量、原材料预测、采购/供应商管理、国际货运管理、国内货运管理、仓库/库存管理乃至增值服务在内的多个环节的整合服务。两大物流业务体系--产品物流和工程物流，将分行业重点发展电力、石化、家电、汽车、IT展运的物流品牌，并确定物流营业额年增长50%的目标。结合公司发展战略和经营现状，中远物流近期大规模资本需求主要包括以下几个方面： （1）现代物流操作中心建设。中远物流目前拥有和控制的仓储 资源主要围绕传统货代业务展开，缺乏对现代物流业务的强有力支持，因此需要在现有的现代仓储资源基础上，以业务驱动为前提，重点对大连、北京、青岛、上海、广州、深圳、武汉等业务核心地区实施改造、升级或新建符合业务发展所需要的现代操作中心。 （2）运输通道建设。中远物流目前拥有和控制的仓储资源主要围绕传统货代业务展开，缺乏对现代物流业务的强有力支持，因此需要在现有仓库资源基础上，以业务驱动为前提原则，重点对大连、北京、青岛、上海、广州、深圳、武汉等业务核心地区实施改造、升级或新 建符合业务发展所需求的现代物流操作中心。 （3）运输道路建设。通过设备和控制适当规模的运力，包括汽车运输、航空运输、驳船运输、铁路运输、建立便捷、畅通、经济的运输通道，以匹配中远物流现代物流业务发展的需求。 （4）信息系统建设。中远物流信息技术系统开发投资，主要是通过门户层、业务协调层和业务操作层之间的信息互动，对外为客户提供全面的信息服务，对内实行业务环节和管理之间的信息共享和传递，优化和规范业务流程。 （5）海外网点建设。在现有网点的基础上，构建中远物流在海外的实体网络平台，首先考虑公司业务已经延伸到国家和目标客户所在的国家，优先考虑设置海外网点的地区是东南亚、西亚、非洲；同时，积极寻求海外战略合作伙伴，为现代物流业务寻求更加广阔的发展空间。 （6）其他支持性系统。进行必要的办公环境、办公设备等方面的改善，以提高企业形象和工作效率。 （二）中远物流财务状况 2002年、2003年相关财务数据 财务效益指标 资产运营指标 偿债能力指标 指标 实际 指标 实际 指标 实际 权益报酬率（2002） 5% 总资产周转率（2002） 12% 资产负债率（2002） 65% 权益报酬率（2003） 6% 总资产周转率（2003） 14% 资产负债率（2003） 61% 总资产报酬率（2002） 3% 流动资产周转率（2002） 18% 流动比率（2002） 105% 总资产报酬率（2003） 3% 流动资产周转率（2003） 20% 流动比率（2003） 126% 经营毛利率（2002） 46% 应收账款周转率（2002） 30% 速动比率（2002） 104% 经营毛利率（2003） 46% 应收账款周转率（2003） 47% 速动比率（2003） 126% 经营净利率（2002） 14% 经营净利率（2003） 14% 从中远物流的财务状况来看，公司负债比例较高，已经超出资产负债率的“预警线”，而且就公司决策层而言，他们出于高负债风险的