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财务管理师模拟试题 一、单项选择题（每小题1分，共10分） 1、目前我国企业财务管理的最优目标一般被认为是（ ）。 A．每股盈余最大化 B．利润最大化 C. 股东财富最大化 D．产值最大化 2、某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期限为70天，则该企业的现金周转期为A．190天 B．110天 C．50天 D．30天影响财务杠杆系数的因素有（ ）。 A息税前利润 B.固定成本 C.优先股股利 D所得税税率）某公司拟筹资2000万元，其中债券1000万元，筹资费率2%。债券利率10%，所得税%；优先股500万元，年股息率8%，筹资费率3%；普通股500万元，，以后每年增长4%。计算该筹资方案的加权资本成本 （1）在评价项目时，需要考虑旧机器的原始购置价格吗，为什么？（3分） （2）计算重置包装机的初始增量现金流量、经营期增量现金流量、期末增量现金流量。（9分） （3）计算重置包装机项目的净现值。[PVIFA(12%,10)=5.650，PVIF(12%,10)=0.322]（5分） （4）根据你的分析，该公司是否应该重置包装机？解释原因。（3分） 参考答案 一、单项选择题（每小题1分，共10分） CCBDD DCDBB 二、多项选择题（每小题2分，共20分） CD ABCD ABD AB ACD DE ABD ABD ABC BE 三、判断题（下列命题你认为正确的打“√”，错误的打“×”。每小题1分，共10分） √ × × √ √ × √ × × × 四、计算题（每小题6分，共30分，小数点后保留2位) 1、方案一的终值： S5 =800000×1.403 =1122400 方案二的终值：S5 =1000000，所以应选择方案二。 P =1000000×0.713=713000＜800000 按现值比较，仍是方案2较好 2、 3、风险收益率＝1.2×（11%－5%）＝7.2% 必要报酬率＝5%＋7.2%＝12.2% 4、追加外部筹资额＝（2965000-310000）×4％－（3120000×40％-960000）×（1-25％）×（1-60%）＝106200－86400＝19800 5、 债券资金成本=1000×10%(1-25%)/1000×(1-2%)=7.65% 优先股资金成本=500×8%/500×(1-3%)=8.25% 普通股资金成本=50/480+4%=14.42%名鬼门关美国 加权资本成本×1000/2000+8.25%×500/2000+14.42%×500/2000=9.49% 综合题（每题15分，共30分，计算结果保留2位小数） 1、（1） （EBIT－3000×10%－2000×11%〕(1－25%)/ 150＝ 〔EBIT－3000×10%〕(1－25%)/ （150＋100）））） （2）重置包装机的税后增量现金流量的计算 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元 　初始投资增量的计算： 　新设备买价、资本化安装成本　　　　　　　　　　　　　　－550 　净营运资本增加　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 －2 　旧机器出售收入　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 30 　旧机器出售的节税额　　　　　　　　　　　　　　　　（100-30）×25％＝17.5 　初始投资增量合计　　　　　　　　　　　　　　　　　　　504.5 　第1－10年经营现金增量的计算： 　税后付现成本节约额　　　　　　　　　　　　　　　　　　150×0.75＝112.5 　年折旧额增量　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　50－10＝40 　增量折旧抵税额　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　40×0.25＝10 　第1－5年经营现金增量合计　　　　　　　　　　　　　　　　　　122.5 　终结点现金流量增量的计算： 　净营运资本的回收　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2 　残值收入　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　50－4＝46 　残值收入节税额　　　　　　　　　　　　　 　　　（50－46）×0.25＝1 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　49 　　重置包装机的税后增量现金流量　　　　　　　　　　　单位：万元 年 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 现金流量 -504.5 122.5 122.5 122.5 122.5 122.5 122.5 122.5 122.5 122.5 171.5