财务管理 教学配套课件 程腊梅 第二章.pdfVIP

第 二 章 货 币 时 间 价 值 本章要点 本章要点 1、掌握复利现值、复利终值的含义与计 算方法； 2、掌握年金现值、年金终值的含义与计 算方法； 3、掌握名义利率、实际利率的换算； 4、理解风险收益均衡观念； 5、掌握风险测定和风险报酬的计算方 法。 主讲内容 主讲内容 第一节 货币时间价值 第二节 风险价值 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值的概念 二、资金时间价值的计算制度 三、一次性收付款项终值与现值的计算 四、年金的含义及计算 五、折现率（利率）和期间的计算 六、资金时间价值计算的特殊情况 一、货币时间价值的概念 • 货币的时间价值或资金的时间价值是指货币 经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，是 没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金 利润率。 二、资金时间价值的计算制度 • （一）本金、利息与本利和的关系 本金加上利息即为本利和。 • （二）利息的计算制度 利息的计算制度有单利和复利制两种。 三、一次性收付款项终值与现值的计算 • （一）单利终值与现值的计算 • 1．单利终值的计算。单利终值是指一定量资 金若干期后按单利计算时间价值的本利和。 F=P （1+N.I） • 【例2-1 】企业收到一张面值10 000元，票面利率 1%，期限6个月的商业汇票，则到期时的本利和为 ： F=10 000 ×（1+1%×6/12 ）=10 050 （元） • 2．单利现值的计算 • 单利现值通常根据终值来计算，即单利终 值的逆运算。 1 • P=F× 1 . N I • 【例2-2】三年后将收到的1 000元，若年利 率为12%，其现值应为： • P=1 000×=1 000×0．735=735(元) • （二）复利终值和现值的计算 • 1．复利终值的计算 • 复利终值是指一定量资金若干期后按复 利法计算时间价值的本利和。 F=P（1+I）n • 【例2-3】将10 000元存入银行，存期3年，若存款 年复利利率为5%，则到期时的本利和为： • P=10 000 I=5% n=3 查表得：(F/P，5%， 3)=1.1576 • 则 F=10 000×1．1576=11 576(元) • 2．复利现值的计算 • 复利现值是复利终值的逆运算,是未来一 定时间的特定价值按复利计算的现在的价 值。 1 ( 1 )  i n • P=F． • 【例2-4】拟在5年后从银行取出10 000元，若按 5%的复利计算，现在应一次存入的金额为： • 查复利现值系数表如：（P/F，5%，5）=0.7835 • P=10 000×0.7835=7 835（元） 四、年金的含义及计算 四、年金的含义及计算 • （一）年金的含义及构成 • 年金是指一定时期内每期等额收付的款项。 • 根据定期等额的系列款项发生的时点不同，年 金可以分为四种：普通年金、即付年金、递延年金 和永续年金。 • 1)普通年金是指定期等额的系列款项发生于每期期末的年金 。也称后付年金。 • 2)预付年金是指定期等额的系列款项发生在每期期初的年金 ，也称为即付年金。 • 3)递延年金是指开始若干期内没有年金，若干期后才有的年 金。 • 4)永续年金是无限期等额收付的系列款项，也是普通年金的 特殊形式，是无限期的普通年金。 普通 0 1 2 3 … … …