Chapter 14.ppt

第五节 货币供给的决定因素 一、基础货币 二、货币乘数 一、基础货币 （一）基础货币的含义 （二）基础货币的决定因素 中央银行在公开市场上买进有价证券； 中央银行收购黄金、外汇； 中央银行对商业银行再贴现或再贷款； 财政部发行通货； 中央银行的应收款项； 中央银行的其他资产； 中央银行在公开市场上卖出有价证券； 政府持有的通货； 政府存款； 外国存款； 中央银行的应付款项； 中央银行的其他负债。 （三）基础货币对货币供给的影响 货币乘数一定时，若基础货币增加，货币供给量将成倍地扩张；而若基础货币减少，则货币供给量将成倍地缩减。 二、货币乘数 （一）货币乘数的含义 （二）货币乘数的决定因素 活期存款的法定准备金比率； 定期存款的法定准备金比率； 超额准备金比率； 通货比率； 定期存款比率 （三）货币乘数对货币供给的影响 在基础货币一定的条件下，货币乘数与货币供给成正比。 第六节 货币供给理论 一、弗里德曼——施瓦茨货币供给模型 二、卡甘货币供给模型 三、货币供给理论“新观点” 一、弗里德曼、施瓦茨货币供给模型 （一）货币定义为M2。 M=C+D （二）高能货币 由通货与商业银行准备金构成 H=C+R ，H表示高能货币，以R表示商业银行准备金 一、弗里德曼、施瓦茨货币供给模型 （三）公式：简单变形得到 C D R D C D R D H M + + × = ） （ 施瓦茨模型： 弗里德曼 1 一、弗里德曼、施瓦茨货币供给模型 （四）货币供给是高能货币与货币乘数之积。 （五）决定货币供给的因素 高能货币H； 存款对准备金的比率D/R； 存款对通货的比率D/C（即通货比率的倒数）。 （六）货币供给仍是一个外生变量。 二、卡甘货币供给模型 （一）货币定义为M2。 （ R D = M D D ） 表示存款准备金，则 如以 ，并移项后得： 两边同除以 根据货币的定义 M C D R M R R M C M M D C M - × = - = + = 1 1 ： 二、卡甘货币供给模型 × M C D R D R M C H M M C D R D R M C M C D R M C M R M C M R C M H M H - + = × - + = - + = + = + = 所以 ） （ 的一部分，即 为货币供给 高能货币 1 二、卡甘货币供给模型 （二）相同点： 都是对美国货币史实证分析的结果； 货币的定义都是M2； 两个模型形式不同，但实质相同。 （三）不同点： 卡甘模型比弗里德曼-施瓦茨模型更能直观地看出存款准备金比率和通货比率对货币乘数的影响。 三、货币供给理论——新观点 （一）旧观点 1921年菲利普斯（C.A.Phillips）提出的简单乘数模型。 货币供给乃是基础货币与货币乘数之积。 （二）新观点 英国《拉德克利夫报告》的作者们， 美国经济学家格利和肖等人。 三、货币供给理论——新观点 （三）《拉德克利夫报告》 第一，对经济真正具有重大影响的不仅是传统意义上的货币供给（即狭义的货币供给），而且是包括这一货币供给在内的整个社会的流动性； 第二，决定货币供给的不仅是商业银行，而且是包括商业银行和非银行金融机构在内的整个金融系统； 第三，货币当局所应控制的不仅是传统意义上的货币供给，而且是整个社会的流动性。 三、货币供给理论——新观点 （四）格利与肖 货币与各种非货币的金融资产之间具有一定程度的类同性与替代性。同样，银行与各种非银行的金融中介机构之间也具有一定程度的类同性与替代性。 货币的基本特性是具有高度的流动性。 从流动性这一基本特性而言，货币与各种非货币的金融资产之间，实际上只有程度的不同，而没有本质的区别。 从货币供给的角度而言，货币的定义应该是广义的货币。这种广义的货币不仅包括通货与商业银行的活期存款，而且还应该包括商业银行的定期存款及各种非银行金融中介机构所发行的负债。 从金融控制的角度而言，中央银行不仅应该控制商业银行，而且也应该控制各种非银行的金融中介机构。 本章结束 Chapter 14 货币供给 第十四章 货币供给outline 第一节 货币定义 第二节 货币总量及其构成 第三节 存款货币多倍扩张与多倍收缩 第四节 货币供给决定的一般模型 第五节 货币供给的决定因素 第六节 货币供给理论 第一节 货币定义 一、狭义的货币定义 二、广义的货币定义 三、货币供给的内生性和外生性 一、狭义货币 狭义货币 M1=D+C 　　持这种货币定义的经济学家强调货币的交易媒介职能，能够作为交易媒介的就是货币。 交易媒介的判别标准 普遍接受性 是否支付利息 交易行为特征 二、广义货币 广义货币 弗里德曼等——强调货币价值贮藏职能 M2=M1+T 格利等 M3=M2+Dn 《拉德克利夫报告》 L