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证券投资的收益与风险的衡量 一、 填空 1． 一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就______；债券的票面利率越低，其价格的易变性也就______。 2． 提前赎回条款是债券______人所拥有的一种选择权。 3． 在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应该______；在市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应该______。 4． 如果债券的收益率在整个期限内没有变化，则债券的价格______或______会随着债券期限的缩短而以一个不断______的比率减少。 5．收益率曲线反映的是在一定时点不同期限的债券的______与______之间的关系。 6． 收益率曲线主要包括______、______、______以及______等四种类型。 7． 流动性溢价是______利率和未来的预期______利率之间的差额。 8． 在市场分割理论下，利率期限结构取经于______市场供求状况与______市场供求状况的比较。 9． 按照收入的资本化定价方法，任何资产的______是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的______流决定的。 10． 零增长模型实际上是______增长模型的一个特例，因为假定增长率等于零，______增长模型就是零增长模型。 11． 开放式基金由于经常不断的按照客户要求购回或者卖出基金单位，因此，开放式基金的价格分为两种，即______和______。 12． 封闭式基金的价格和股票价格一样，可以分为______价格和______价格。 13． 转换平价等于可转换债券的______除以______。 14． 认股权证的理论价值是股票的______价格与认股权证的______价格之间的差额。 15． 如果转换平价小于基准股价，基准股价与转换平价的差额就被称为______。 二、单选题 1．一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券到期收益率______。 A高 B低 C一样 D都不是 2． ______是影响债券定价的内部因素。 A银行利率 B外汇汇率风险 C税收待遇 D市场利率 3． ______是影响债券定价的外部因素。 A通货膨胀水平 B市场性 C提前赎回规定 D拖欠的可能性 4． 如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然会______。 A不确定 B不变 C下降 D提高 5． 如果一种债券的收益率在整个期限内没有变化，其价格折扣或升水会随着债券期限的缩短而以一个______的比率减少。 A不断减少 B不断增加 C不变 D不确定 6．在贷款或融资活动进行时，贷款者和借款者并不能自由的在利率预期的基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是______理论观点。 A市场预期理论 B合理分析理论 C流动性偏好理论 D市场分割理论 7． 使用货币按照某种利率进行投资的机会是有价值的。这是说明下面哪个词？______。 A货币的时间价值 B货币未来值 C货币现值 D都不是 8． 可转换证券的______是指当它作为不具有转换选择权的一种证券时的价值。 A市场价格 B转换平价 C转化价值 D理论价值 9．可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值______。 A之下 B之上 C相等的水平 D都不是 三、 多项选择题 1．下面______属于影响债券定价的内部因素。 A债券期限长短 B票面利率 C提前赎回规定 D税收待遇 E市场性 2．下面______属于影响债券定价的外部因素。 A拖欠的可能性 B银行利率 C市场利率 D通货膨胀水平 E外汇汇率风险 3．下面哪些项目是计算投资基金单位资产净值所需知道的条件？______。 A基金申购价格 B基金赎回价格 C基金资产总值 D基金的各种费用 E基金单位数量 四、是非题 1．债券的票面利率越低，债券价格的易变性就越小。 2．具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率。 3．债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与债券的已持有时期之间的关系。 4．在反向的收益率曲线类型中，期限越长的债券收益率越低。 5．流动性偏好理论的基本观点是相信投资者认为长期债券是短期债券的理想替代物。 6．债券投资的实质在于投资者在未来的某个时点可以取得一笔已发生增值的货币收入。 7．一笔未来的货币的当前价值必须等于其未来值。 8．根据现值求未来值的过程，被称为贴现。 9．一种资产的内在价值等于预期的现金流。 10．如果现净值大于零，意味着这种股票被低估价格，因此购买这种股票可行。 11．任何一只证券的预期收益等