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2013 年4 月 国际评级机构地方政府评级方法比较和分析 专题报告 2013 年第10 期 总第32 期 评级业务部 引言 分析师： 就信用评级而言，地方政府是一类特殊的受评主体，其主要职能为 霍志辉 提供社会所需的公共产品和服务、维持社会秩序、实现社会管理，因此， 电话：010 地方政府评级关注的要素与工商企业不同，主要包括地区经济、财政、 邮件：huozhihui@ 政府治理等方面。对于任何国家中央政府来说（无论是联邦制还是单一 才进 制国家），当地方政府出现债务危机时，出于保护经济和维持社会稳定， 电话：010 都可能会对地方政府实施救助。因此，除了分析影响地方政府自身信用 邮件：caijin@ 风险的因素外，还要分析上级政府支持对于地方政府信用评级产生的重 吴冬雯 电话：010 要影响。本文对标普、穆迪和惠誉三大国际评级机构地方政府的评级思 邮件：wudongwen@ 路、主要评级要素及评价标准等进行了系统的分析和比较，在此基础上， 张鑫 总结了国际评级机构地方政府评级方法对我国地方政府评级的启示及借 电话：010 鉴意义。 邮件：zhangxin@ 本报告主要包括以下几个方面的内容： 一、国际评级机构地方政府评级方法分类及适用范围； 市场部 二、国际评级机构地方政府评级思路； 三、国际评级机构地方政府主要评级要素； 电话：010 邮件：cs@ 四、国际评级机构地方政府评级要素的评价标准； 五、有关启示。 中债资信评估有限责任公司是国内首 中债资信评估有限责任公司是国内首 家采用投资人付费业务模式的新型信用评 家采用投资人付费业务模式的新型信用评 级公司。中债资信将采用“为投资人服务、 级公司。中债资信将采用“为投资人服务、 由投资人付费”的营运模式，并按照独立、 由投资人付费”的营运模式，并按照独立、 客观、公正的原则为投资人提供信用评级、 客观、公正的原则为投资人提供信用评级、 信用风险评估与管理咨询等服务。 信用风险评估与管理咨询等服务。 公司网站： 公司网站： 电 话：010-8809000 1 电 话：010-8809000 1 地 址：北京市西城区金融大街28 号院 地 址：北京市西城区金融大街28 号院 盈泰中心2 号楼6 层 盈泰中心2 号楼6 层 国际评级机构地方政府评级方法比较和分析 一、国际评级机构地方政府评级方法分类及适用范围 （一）标普地方政府评级方法分类及适用范围 标普的地方政府评级方法分为国际（International Local And Regional Governments ）和美国 （local governments in the United States ）地方政府评级方法，对于美国地方政府主体评级方法又 分为州评级方法（美国州主体评级方法单独进行分析和列示）和地方政府 （州以下地方政府）评 级方法，其中美国地方政府评级方法既适用于主体评级也适用于一般责任债券评级 （U.S. local government issuer credit ratings and issue ratings on GO bonds ）。对于非美