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海外外企业社会责任信息披露研究综述及启示 赵颖 马连福 （南开大学商学院公司治理研究中心，天津 300071） 摘要：研究发现，企业进行社会信息披露的外在驱动因素主要有两种：一是来自规章制度和立法的压力；二是来自投资者及其他利益相关者对企业社会责任信息的需求。而企业进行社会责任信息披露的内在影响因素主要有：成本和利益、战略、企业绩效、公司规模、行业属性等。当前国外企业社会责任信息披露实践和理论研究成果主要表现在企业社会责任信息披露能够给企业资本市场行为带来的利益，如较高的股价、较低的股票风险和较低的资本成本，而且，随着投资者对企业社会责任信息需求的增多，投资者关系的内涵也在扩展，与投资者沟通企业社会责任信息已成为国外企业的发展趋势。 关键词：企业社会责任；信息披露；研究综述 作者简介：赵颖，女，南开大学商学院公司治理研究中心博士生，研究方向：公司治理与投资者关系管理。马连福，南开大学商学院教授、博士生导师，南开大学公司治理研究中心主任。 中图分类号：F276.6 文献表示码：A 经济发展、环境保护和社会和谐是可持续发展的重要内容。企业传统的利润最大化目标，产生了一系列的社会问题，诸如环境污染、侵犯员工权益、产品质量不合格等，这使得企业受到强烈的社会抨击，严重影响到社会对企业的信任。企业也逐渐意识到不应该盲目追求利润最大化，而应该注意到企业的社会形象。所以，企业在对外界披露的报告中包含了社会责任信息。最近几年，可持续性发展和企业社会责任在国外一些国家中得到前所未有的重视，而在这些国家中有关企业社会责任信息披露的实践和理论研究也较丰富。借鉴国外企业社会责任信息披露研究成果，有助于提升我国企业信息披露水平，增强企业在社会、环境、道德等方面信息的透明度。本文主要对社会责任信息披露的外在驱动因素、内在驱动因素及社会责任信息披露内容及当前外国外企业社会责任实践及理论前沿四方面研究进行总结、评述，并在此基础上提出将来的研究领域，旨在能够对我国企业社会责任信息披露实践和理论研究起到一定的参考和借鉴作用。 社会信息披露的外在驱动因素 已有的研究表明，企业进行社会信息披露的外在驱动因素有多种，如会计规章制度、政府作用、民族文化、经济、压力团体的存在。但本研究认为，归纳起来，具有代表性的驱动因素主要有两类：一是来自规章制度的压力。企业活动可能会对社会、环境等造成影响，这时，法律法规会规范企业行为，也会对企业的信息披露提出更高的要求，所以，可能迫于法律效力，企业会披露有关的社会责任信息；二是利益相关者对信息的需求，包括来自投资者及其他利益相关者对企业社会责任信息的需求。 一、来自规章制度的压力 用于分析企业社会信息披露行为的理论很多，例如决策有用性理论、经济理论、社会政治经济理论、利益相关者理论和法律理论，然而，Gray et al.(1995)[1]认为合法理论最能解释组织披露有关环境和社会信息的行为。法律理论的核心观点是社会契约，含义是公司的存活依赖于公司在社会边界和遵守相关规则的程度(Brown and Deegan, 1998)。由于社会边界和规则是随着时间变化的，因此组织通常以社会责任信息报告的形式来不断证明它的行为是合法的，它的行为表现出了一个好企业公民。Deegan and colleagues (1996, 1998, 1999) and Patten (1991, 1992) 的研究表明当组织或者组织所在行业要面对环境污染、违反人权、法律诉讼等困境时，环境和社会信息披露的数量更多。公司对这样的公众压力和负面的媒体关注的反应，包括增加以自我赞美式为主的信息披露的数量，主要目的在于减少公司在社会和政治环境中的曝光(Patten, 1992)。Mark J. Epstein and Martin Freedman (1994) 认为遵守信息披露法规是公司进行社会信息披露的主要原因之一。然而，对于相同的法定披露环境下的不同社会信息披露问题，他们给出的理由是可能由于股东对不同的公司有不同的社会责任信息要求。 也有人认为由于不同的行业本身对环境的不同影响，那么对环境影响力大的行业中的公司行为就格外受环境利益相关者的关注。这些高环境影响力的行业主要有钢铁、资源、造纸和纸浆、动力生产、水利和化工部门(Morris,1997; Sharma, 1997; Hoffman, 1999[2]; Sharma et al., 1999[3]; Bowen, 2000[4]; Clemens, 2001)。Stephen Brammer and Stephen Pavelin(2004)认为烟草和酒业也与高度可见的社会问题有关，因为这两个行业影响到人类的健康和犯罪，因而受到严格的管制（竞争、安全和税收）。类似地，防伪设备和制药行业也受到来自道德群体的很大