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　上海证券研发中心聚宝盆 2007年11月15日　星期四 目录 一、大势分析及策略 1 ◆　观点1：权重股止跌带动大盘强劲反弹 CPI同比涨6.5%为11年高点 1 ◆　观点2：逐步探明底部下跌有望减缓 2 ◆　观点3：跌势已尽关注金融板块 3 ◆　价值区域暂缺上涨契机 3 ◆　国泰君安给予汽车行业“增持”评级（行业） 4 ◆　煤炭行业“增持”评级（行业） 7 二、公司研究 10 ◆　粤高速“中性”评级 10 ◆　思源电气“增持”评级 10 ◆　深南电A“增持”评级 11 一、大势分析及策略 ◆　观点1：权重股止跌带动大盘强劲反弹 CPI同比涨6.5%为11年高点 上海证券认为， 国内A股市场周三大幅反弹。从原因看，外围股市转暧有带动作用，使得今日指数高开震荡后一路走高。而消息面上，国家统计局消息，10月居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.5%。这一涨幅比上月反弹0.3个百分点，并重返8月创下的近11年高点。超跌个股继续反弹，两市上涨的家数接近1200家，下跌的只有130家左右，维持普涨格局。随着中国神华、中海油服涨停，中石油也大涨5%，一批权重股展开超跌反弹将指数持续推高，前期连续下跌的有色板块今天也大幅反弹。不过，10月CPI、PPI以及贸易顺差等数据均高于市场预期，也加大了市场对宏观调控的预期。后市大盘反弹持续性仍有待于进一步观察。 指标股今日全线上扬。昨天在宏观数据公布的影响下，银行和地产两大资产板块大幅走低，这也是导致昨日股指高开低走的主要原因。下午权重股开始飙升。前二十大权重股全数翻红。煤炭个股出现整体飘红走势，午后，在中国神华的大幅拉升之下，此前被大幅杀跌的煤炭个股出现大幅飙升走势，并力助大盘有效突破5300点关口。而此前被大幅杀跌的潞安环能则近涨停，涨幅达9%，露天煤业、兰花科创、上海能源、恒源煤电等此前被杀跌的个股均出现大幅反弹。煤炭个股大幅上涨的局势下，石化板块在中国石油直线拉升之下，中国石化也同步出现直线拉升走势，中海油服也出现近7%的涨幅，此前被杀跌的资源类个股重新获得了资金的青睐。企业所得税法实施条例最后一稿已于近日上报国务院。条例对特定地区税收优惠的过渡期做出了明确安排。根据条例规定，对国家需要重点扶持的高新技术企业，可减按15%征税。这些企业须具备的条件是，拥有核心知识产权；产品符合《国家重点支持的高新技术领域》范围；研发费占销售收入一定比例；高新科技产品收入占总收入一定比例及科技人员中占企业总数一定比例。 现行高新技术企业认定标准将作废，同时不搞终身制。此外，资源综合利用企业减按90%收入计算；购置环境保护、节能节水、安全生产等专用设备的可按投资额10%抵免应纳税额。 ◆　观点2：逐步探明底部下跌有望减缓 光大证券认为， 一方面，考虑到股指期货推出时间渐近，年底大盘新股密集发行的概率有所减小，这将减轻资金分流的压力；另一方面，大盘在昨日尾市反抽迹象明显，由于市场已连续两天在5000点上方遇到支撑，虽然不排除沪指再次考验5000点大关的可能，但在大多数机构投资者对股市长期看好的背景下，容易引发提前布局的市场行为。 ◆　观点3：跌势已尽关注金融板块 招商证券认为， 在连续大幅下跌后，上证指数最多跌幅已达1000多点。此轮调整应该视为对上证3563-6124点的调整，按照黄金分割理论，取0.382点则调整幅度为978点，对应上证5145点位置；取0.5点则调整幅度为1280点，对应上证4844点位置。上述区间应视作本轮调整的底部区间，而前期上证5000-5200点为成交密集区，理应有较强支撑。 昨日政策消息面有基金发行和分拆重新获批等偏暖消息出现，因此目前阶段投资者可择优质品种逐渐建仓。我们认为作为人民币升值概念的银行金融股，其下跌将提供适当的买入机会。此外，奥运概念和央企整合概念都值得关注。中线投资者可逢低分批介入。 ◆　价值区域暂缺上涨契机 日信证券于周三晚间提供给我们的最新研究报告认为， 自10月16日开始，沪综指持续调整21个交易日，累计下跌871.97点，折合14.46%的跌幅。单从数据对比来看，这已经是998点以来级别最高的调整行情了。而昨日市场走势中仍然没有出现明确的止跌企稳信号，短期市场走势似乎并不乐观。 　　我们认为，在目前点位继续大幅看空也是不恰当的，前期下跌过程已经基本修正了市场估值偏高的问题，目前市场整体市盈率水平甚至低于5.30前的水平。问题的焦点在于，已经逐渐步入价值区域的市场，仍然面临一些内外部的矛盾因素，它们将在很大程度上制约资金的做多动力，投资者仍需控制仓位，谨慎观望，等待机会的到来。 　　高估问题得到修正 　　从10月16日开始的下跌行情是比较激烈的，指数累计跌幅近15%。1469只正常交易的A股只有142只实现上涨，占比为9.67%。735只个股跌幅超