大股东控制权对股权激励有效性冲击的文献综述.pdfVIP

证券投资  大股东控制权对股权激励有效性冲击 的文献综述 吴 洁 华南师范大学经济管理学院企业管理专业 【 】 ， ， 摘 要 本文通过整理 国内外对大股 东控制权与股权激励有效性冲击的研究 文献 采用对 比梳理的方法 总结 出现有 的研究 水平并提 出在该 领域 未来可能的研究方向。 【 】 关键词 大股 东控制权 股权激励 综述 。 、 ( 2008 3 ) 、 没有发挥 出预期 的激励效应 夏纪军 张晏 经济研究 年第 期 一 引言 Van den Stee( 2006) ， 沿用 的思路 从企业中大股东私人 收益 的角度去分 ， 高管人员持股 的激励效应是近 年来 国内外研究的 一个 热点 国内 ， 200 1 － 析 了大股东 的控制权与股权激励之 间可能存在 的冲突 并利用 外学者纷纷通过实证研究去发现股权激励与企业绩效 的关系。最早 的 2005 年 的 A 股上市公司数据对这一冲突关系进行实证检验 。他们 的实 ， 研究是单纯地分析 了高管持股 比例与企业绩效 之 间的关系 即研究 股 ， 证分析表 明 我国上市公 司 中确实存 在 大股东控制权 与股权激励 的冲 ， ， 权激励有效性的 问题 然而 多数学者 的研究表 明我国企业实行 的股权 ， ， 突关系 并且这种冲突关系是显著 的 这种 冲突影响 了股权激励 的有效 激励政策并没有获得预期 的效果 。为什么股权激励效应效果不 明显甚 ， ， ? ， 性 是导致我国企业股权激励效果不 明显甚至为负效应 的重要原 因 在 至是无效 的呢 近年来 国内外学者从 考察股权激励 的效应转 为探究 ， 回归模型 中控制 了这一 冲突 因素后 经理持股 比例 与企业绩效呈 明显 ， 股权激励效应不 明显 的原 因 有学者