公司理财（第二版）教学配套课件陈德萍第15章.pdfVIP

公司理财 第3篇 公司理财 运用 第15章 理财运用之 五：跨国公司理财 知识目标：掌握跨国公司、跨国公司理财、对 外直接投资、转移价格以及国外税款抵免的概念； 掌握跨国公司现金和有价证券以及应收账款和存货 的管理；掌握背对背贷款、平等贷款、货币对换以 及贷款对换四种跨国公司内部借款方式；了解影响 跨国公司股息管理的因素并掌握处于不同产业生命 周期时跨国公司的对外直接投资战略；掌握税收的 中性原则和公平原则。 技能目标：掌握国外税款间接抵免的计算方 法。 能力目标：能综合运用营运资本管理、投资管 理、转移价格和国际税务等跨国公司理财理论，并 根据这些理论做出相关理财决策指导跨国公司财务 理活 ⒖⒈跨国公司与理财概述 ⒖⒈⒈跨国公司 Multinational company, Transnational companies 10% ⒖⒈⒉跨国公司理财 营运资本管理 主 投资管理 要 包 转移价格 括 国际税务 ⒖⒉营运资本的管理 ⒖⒉⒈现金和有价证券 ⑴现金集中管理 现金集中管理有许多优点。 首先，公司可以使（整个公司系统 的）现金储备量达到最低，腾出多余的资 金进行短期投资，回收利润。 其次，公司总部在现金管理上能从全 局考虑问题，所作出的决策都以全局利益 为最高准则，这就防止了各个子公司的次 优化观点。再次集中管理可以分散风险。 ⑵有价证券投资 关于有价证券投资的注意事项有： ①投资组合应该多样化、不同期限、不同 品种、不同品种表示不同风险的和报酬率。 ②应逐日核对检查各投资项目金额，到期 的立即兑现，另外投资于其他证券。 ③如有预期支付大额现金者，应事先在投 资时安排好证券的兑现，考虑到这些证券的 兑现是否方便，因为有些证券是不上流通市 场的。 ⑶国际金融市场 ⒖⒉⒉应收账款和存货 ⑴改进收账办法 ⑵提前或推迟付款 ⑶存货超前购置 ⑷放长贷款期 ⒖⒉⒊公司内部借贷款 ⑴背对背贷款 ⑵平行贷款 ⑶货币对换 ⑷贷款对换 ⒖⒊投资的管理 ⒖⒊⒈贷款与投资对比 对子公司投放资金时，跨国公司一般都倾 向于作为贷款而不是资本权益，主要原因 有： ⑴对于子公司东道国政府和债权人来说， 母公司对子公司贷款或投资几乎是同等看待 的。 ⑵东道国政府对于子公司向母公司支付贷 款利息以及还本方面限制较少，而汇付股息 红利，汇回资本则管制很严。 ⑶贷款比资本可享受税负上的好处。 ⒖⒊⒉股息管理 股息发放率 应 收 公司的财务情况 账 合并税负 款 财务上的要求 的 功 外汇风险 能 外汇管制 ⒖⒊⒊对外直接投资战略 ⑴创新期战略 ⑵成熟期战略 在创新优势逐渐丧失，产品进入成熟 期以后，公司应分别以下不同情况： ①依靠高度发展的营销艺术，支付巨额 广告