国际金融实务(第三版)教学配套课件刘玉操第8章.pdfVIP

21世纪新概念教材 高等学校金融学教材新系 国际金融实务（第三版） 第8章 外汇风险及其管理 东北财经大学出版社 8.1外汇风险的识别 • 8.1.1外汇风险的概念 • 外汇风险是指由于汇率波动而使以外币计值的资 产、负债、盈利或预期未来现金流量（不管是否 确定）的本币价值发生变动而给外汇交易主体带 来的不确定性。 8.1外汇风险的识别 • 8.1.1外汇风险的概念 • 外汇风险有以下几个特点： • ①起因于未曾预料的汇率变动； • ②发生在折算或货币兑换的场合； • ③造成企业预期现金流量的变化； • ④可能带来损失或利益。 • 大多数外汇风险是具有两面性的，一方的损失即 为交易对方的盈余，但在外汇期权交易中，也会 出现单面性的情况。 8.1外汇风险的识别 • 8.1.2外汇风险识别的方法 – 德尔菲法是一种最常用的典型的专家咨询法。 – 其基本特点是：参加者相互匿名，将各种回答进行统 计处理，并将上一次征询的结果反馈给本次参加者， 他们会对回答做出相应调整，并产生新的答案。其反 复征询的结果会使所有专家的意见呈现一定的收敛 性。此种方法把对问题的有关回答采用四分点法，即 将所有回答按一定规则排列，并将这一排列做“四分 处理”，划分为四个区间，划分区间的点依次叫下四 分点、中位数、上四分点。 8.1外汇风险的识别 • 8.1.2外汇风险识别的方法 – 8.2外汇风险的分类 • 按照分析惯例，一般将外汇风险划分为交易风 险、经济风险和折算风险。 8.2外汇风险的分类 • 8.2.1交易风险 • 交易风险（Transaction Risk ）指由于以外币计 值的未来应收款、应付款在以本币进行结算时， 其成本或收益因汇率波动而面临的风险，这是一 种流量风险。 8.2外汇风险的分类 • 8.2.1交易风险 • （1）进出口贸易中，如果外汇汇率在支付货款 时比签订合同时上涨或下跌，进出口商的支付或 收入额就会相应发生变化。 • （2 ）在资本输出输入中，如果外汇汇率在债权 债务清算时较债权债务形成时发生变化，债权人 或债务人收回或支付的金额也会相应发生变化。 • （3 ）其他外汇交易。 8.2外汇风险的分类 • 8.2.2折算风险 • 折算风险（Translation Risk ），也称为会计风 险（Accounting Risk ），是指在对资产负债 表、损益（利润）表等以外币记值的会计报表以 母国货币进行折算过程中所产生的外汇风险。 8.2外汇风险的分类 • 8.2.2折算风险 • • 折算风险多产生在跨国公司将世界各地的子公司 的财务报表进行合并统一处理的过程中，在此过 程中，各子公司必须把各自不同的功能货币转化 为统一的货币记账才能衡量综合的收益水平。 8.2外汇风险的分类 • 8.2.2折算风险 • （1）流动/非流动折算法（Current/Non- current Method ）。这是最先采用的一种方 法。它是将流动项目（流动资产与流动负债）按 现时汇率计算而将非流动项目（非流动资产和非 流动负债）按资产负债表形成时的历史汇率进行 折算，损益（利润）表中的费用和收入除了一些 与非流动性资产和负债有关的项目（如固定资产 折旧和无形资产摊销）外，一般采用报告期间的 平均汇率来折算。 • 8.2外汇风险的分类 • 8.2.2折算风险 • • （2 ）货币/非货币折算法（Monetary/Non-monetary Method）。这种方法是将所有的以合同货币载明的、货 币量确定的、与货币价值变动有关的货币性资产负债 （包括一切金融资产和一切负债及资本）用现行汇率进 行折算，而将非货币性资产（真实资产）按历史汇率进 行折算。损益（利润）表中各项目的折算除折旧