第七章国际金融市场2.pptVIP

第七章国际金融市场 第一节国际金融市场概述 第二节欧洲货币市场 第三节衍生金融工具市场 第一节国际金融市场概述 一．国际金融市场的概念 1．广义的国际金融市场： 是指进行各种国际金融业务活动的场所。 业务活动分别形成了货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场以及七十年代形成和发展起来的国际金融期权和期货交易市场。 指在国际间经营借贷资本即进行国际借贷活动的市场。特点是：（1）经营对象：货币的单一性.（2）供求双方是借贷关系不是买卖关系。 二、国际金融市场的产生和发展 1、伦敦国际金融市场的形成与衰落 2、纽约国际金融市场的兴起。 3、欧洲货币市场的形成和发展。 三、国际金融市场的类型 1.传统的国际金融市场 2.新型的国际金融市场 四、国际金融市场的形成条件 1．政局稳定，政治制度稳定。 2.完善的市场结构。包括完备的金融机构网络、国内金融市场、从事国际金融的专业人才等。 3.良好的国际通讯设施。 4.宽松的金融政策与优惠措施。 五、国际金融市场的构成 2、国际资本市场 是指借贷期限在1年以上的借贷资本市场。 （1）银行中长期信贷市场 （2）国际证券市场 包括国际债券和国际股票 国际债券包括外国债券和欧洲债券 六. 国际金融市场的作用 1.调解国际收支（石油美元） 2.促进世界经济的发展 3.促进生产和资本国际化的发展 4.通过金融资产价格来实现全球资源的合理配置 5.为投资者提供规避风险和套期保值的场所。 七、国际金融市场的趋势 （一）金融全球化 国际货币市场交易的全球化 国际资本市场交易的全球化 外汇市场交易的全球一体化 2、金融全球化的原因 （1）金融管制放松所带来的影响。 （2）现代电子通讯技术的快速发展，为金融的全球化创造了便利的条件。 （3）金融创新的影响。 （4）国际金融市场上投资主体的变化推动了其进一步的全球化。 3、金融全球化的有利影响 （1）金融全球化促进了国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置，促进世界经济的共同增长。 （2）金融市场的全球化也为投资者在国际金融市场上寻找投资机会，合理配置资产持有结构、利用套期保值技术分散风险创造了条件。 （3）一个金融工具丰富的市场也提供筹资者更多的选择机会，有利于其获得低成本的资金。 4、金融全球化的不利影响 （1）由于全球金融市场的联系更加紧密，一旦发生利率和汇率波动或局部的金融动荡，会马上传递到全球各大金融中心，使金融风险的控制显得更为复杂。 （2）增加政府在执行货币政策与金融监管方面的难度。 （3）涉及到国际金融机构，使政府金融监管部门在金融监管及维护金融稳定上产生了一定的困难。 （二）金融自由化 2、金融自由化的原因 （1）经济自由主义思潮的兴起。 （2）金融创新的作用。 （3）金融的证券化和全球化的影响。 3、金融自由化的影响 积极影响：金融自由化导致了金融竞争更加激烈，这在一定程度上促进了金融业经营效率的提高。 消极影响：金融自由化也同样面临着诸多问题。金融市场上管制的放松，对金融机构的稳健经营提出了较高的要求，一旦处理不好，有可能危及金融体系的稳定，并导致金融动荡和经济危机。金融自由化还给货币政策的实施及金融监管带来了困难。 1、资产证券化趋势 资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。 在证券信用阶段，融资活动以有价证券作为载体，有价证券把价值的储藏功能和价值的流通功能统一于一身，即意味着短期资金可以长期化，长期资金亦可短期化，从而更好地适应了现代化大生产发展对资金调节的要求。 2、资产证券化的三大原因 3、资产证券化的影响 （1）对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己的资金额大小及偏好来进行组合投资； （2）对金融机构来说，通过资产的证券化，可以改善其资产的流动性，它也是金融机构获取成本较低的资金来源，增加收入的一个新的渠道； （3）对整个金融市场来说，资产的证券化为金融市场注入了新的交易手段，这种趋势的持续将不断地推动金融市场的发展，增加市场活力。 （四）金融工程化 所谓金融工程是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。这里的新型和创造性指的是金融领域中思想的跃进、对已有观念的重新理解与运用，或者是对已有的金融产品进行分解和重新组合。 金融工程化的动力来自于20世纪70年代以来社会经济制度的变革和电子技术的进步。 金融工程化的趋势为人们创造性地解决金融风险提供了空间。 第二节 欧洲货币市场