跨国并购的发展及其对东道国的影响分析.docVIP

经济的发展,使得国际间的合作越来越多,在目前的国际经济局势下,资本流动格局也在发生着变化，这些变化为外资并购提供了快速发展的条件.经济的全球化，也在推进着跨国并购的进程,跨国并购的案例也越来越多.国际间的直接投资大多是来自跨国并购,这样的跨国并购是可以大大的减少跨国公司的投资成本的,用内部化行为代替外部市场。 经济的全球化已经越来越明显，在全球化经济发展的现状里，跨国公司越来越被重视，在全球经济中的地位也在不断地上升，推动着国际资本流动的进程。跨国公司在海外的投资就是想用一定的资本换取市场获得更多的利益。跨国并购为跨国公司的这种目的提供了可能，在并购案中，跨国公司利用原来企业的基础设施，能够方便的进入目标市场，并且能在目标市场很快的产生一定的利益。在不长的一段时间内就可以占领市场。跨国并购是可以减少很多进入市场的不便，对扩张造成的成本和风险都有一定的减少。 ?????? 一、跨国并购的发展历程 最早的跨国并购是出现在西方的，在百年以前，西方已经出现了跨国并购，跨国并购案的成功不断地推动着跨国企业的健康发展。全球并购热潮的出现是19世纪，到目前已经出现了五次形成一定规模的并购浪潮。这五次并购从其种类、并购的规模、对产业组织形式及经济结构所发生的影响都呈现出不同的特征。从1893年经济大萧条之后出便开始了第一次并购浪潮。第二次并购浪潮的发生是在1916年，第三次并购浪潮出现在1960年代左右。在前三次的并购浪潮中，不难发现跨国公司追求的更多的是经济的规模化和垄断市场的想法。第四次并购浪潮的时间跨度要大于前三次的并购浪潮，经历整个20世纪80年代，具有鲜明的投机色彩金融杠杆式并购。在第四次并购浪潮中，股东利益最大化成为了追求的目标。 第五次并购热潮出现在20世纪90年代，第五次并购热潮的最大特点就是直接投资的方式之一是跨国并购，第五次跨国并购的规模和交易额较前面几次的并购浪潮有很大的上涨，是以前的并购中都不曾出现的。到2000年开始，这次的并购浪潮进入了高潮，主要是由高技术领域并购的推进。 ??????二、跨国并购的新趋势、新特点 1.金融危机后国际化扩张呈增长趋势 经济危机的出现使得对外投资有一定的下降。在危机过后，对外直接投资稍有抬头的趋势。联合国贸发会议提供的数据就显示了，经历过经济危机后全球的国外直接投资都是在下降的，直到2010年才稍有起色。经济的持续低迷、欧盟国家的债务危机都使得全球国外直接投资的恢复倍感压力，2012年同比是在下降的，跟2009年的低谷时期相差不远。今后两年预期实现温和地上升。 在经济危机来临的时候，跨国公司起到了很大的作用，特别是在扩大国际生产和海外分支的逆增长方面，控制了全球经济抵抗了危机的发生。具体来说，其一就是全球的跨国公司海外分支的销售总额是在不断的增加，在经济危机后的三年销售总额是高于危机前三年的，都表现出增长的趋势。二是在金融危机发生后，许多跨国公司大幅度在海外注资，使得海外分支的总资产不断地上涨，大幅增长。? 另外，全球的跨国工司在利润好人盈利率方面都是在大幅度的回升的。 2.对全球经济的主导作用稳中增强? 跨国公司的海外分支对全球的经济和全球的失业率情况都有所改善，销售额的不断增加使得经济和失业人群更加的容易解决。联合国贸发会议数据显示，跨国公司海外分支在经济危机前的三年占全球GDP的比重与经济危机后三年的平均值相比，是在上升的。跨国公司的海外分支不仅在销售额上有增长，而且还体现在雇佣人数上面也是呈上升趋势的，经济危机后的三年相较于经济危机前的三年不复读的增加。总体来说跨国公司的海外分支不仅为全球经济创造了利益，还解决了相当于一部分的就业难题。? 在相当大数据中显示，跨国公司的发展是极不平衡的，在全球的经济中，只有少数的大型跨国公司在全球经济中占绝对的地位。有数据显示全球的跨国公司有八万家，只有排在前一百名的才能为全球的经济带来丰厚的利益，前一百名的跨国公司创造的价值就占了全部跨国公司的百分之二十五，海外分支的产值是全球GDP的十分之一，并且占世界出口总额的三分之一。到2011年，前一百名的跨国公司对外投资项目的总额为3700亿美元，这个数据占了全球外国直接投资流入量的百分之二十五，跨国并购的总额为1940亿美元，占全球跨国并购额的百分之三十六。其中绿地投资额占全球绿地投资额的五分之一。国内外共雇佣1538万人，全球跨国公司海外分支雇佣人数的百分之二十五。 3.流入发展中国家投资增长迅速? 外国在发展中国家的直接投资，在经历了经济危机以后，开始慢慢的得到重视。在这样的发展趋势下，全球的外国直接投资不断的发生着变化，从21世纪开始，发达国家的跨国并购销售额占了全球跨国销售额的十分之九，剩余的为发展中国家占得比重。在2005年发达国家的跨国并购销售额占全球跨国并购销售金额的