15----18世纪中国资金市场发育水平蠡测.pdfVIP

1518 世纪中国资金市场发育水平蠡测 刘秋根 一、问题的提出 随着明清经济史研究的深入，对明清尤其是明中叶以来（1518 世纪）的经济的认 1 识在逐渐深化，对它的评价也发生了变化。 尤其是欧美学者的加盟，更将这一研究置 于中西对比及近代世界历史的广阔背景之中。2 从而深化了这一问题的讨论。但在相关 讨论中，对 1518 的资金市场问题却涉及不多。工业革命前即１５——１８世纪资金 市场发育水平如何，是当时经济发展、工业革命成长、进展顺利与否的重要因素。3那 么，1518世纪中国资金市场发育水平究竟怎么样呢？ 对于这一点，学术界的估计不尽一致，有的学者估计较低，如彭信威先生指出：中 国的信用机关有钱铺、钱庄、票号等，“不过中国明末的钱庄，同欧洲中世纪的银行比 较，不但规模小、营业范围也小。”“中国信用机关，比起欧洲国家来，也和货币理论一 4 样，在清代落后了。” 张彬村考察了 1618 世纪长程贸易与当时信用市场的关系 ， 他认为：当时的信用市场上，“借款大多数用于消费，用于投资的比重很小。”“十七世 纪经营放款……存款业务尚未见发展。”“信用机构的资本很小，存款业务不发达，以及 信用票据的使用很有限。”“十六至十八世纪期间信用市场影响了长程贸易的筹资与交 易，但长程贸易却没有给信用市场什么影响。”总而言之，“当时信用机构和工具都十分 简陋，”“信用供给不足，需求强烈，造成利率的偏高。”5科大卫教授指出：“1518世 纪的欧州，从高层的金融界到零售业的运作，发生过一场商业革命，接踵而来的，包括 保险业、银行、有限公司、股票交易、商业融资、债券等一系列制度被创造出来。现在， 西方的历史学家把这些制度视为工业革命前资本主义的建筑构件，在工业融资中发挥了 6 7 巨大作用。”“同样的情况在中国没有出现。”张宇燕、高程对晚明资本市场 也作出了与 科大卫教授相似的估价，他认为：晚明“国债市场的凋弊不但限制了国家的财政融资能 力，而且妨碍了民间金融创新活动和有效资本市场的建立……资本市场供给不足和需求 1 主要参考方行、魏金玉、经君健主编《中国经济通史·清代经济卷·绪论》；魏金玉《清代前期封建经济发展的特 点与水平》，《中国经济史研究》２００３年第 2 期；方行《再论清代是中国封建经济发展的高峰》，《中国经济史研 究》２００３年第３期等。 2 参见A 、（德）贡德·弗兰克的《白银资本》（刘北成译，中央编译出版社２０００年３月），结合１５世纪以后全 球白银贸易及生产力发展的整体状况，对明清时期尤其是江南岭南地区生产力的重新评价；B 、（美）彭慕兰所著《大 分流欧洲、中国及现代世界经济的发展》(下简称《大分流》)结合英格兰、印度、日本工业革命前后人口、资本、 技术、消费、生态、殖民地等方面的状况对明清尤其是江南地区经济的重新评价。 3黄仁宇认为，资本主义是一种组织和一种运动，它要具备以下三个条件，才可以展开：（一）私人关系的信用贷款广 泛的通行，于是资金流通。（二）产业所有人以聘请方式雇用经理，因之企业组织扩大，超过本人耳目足以监视的程 度。（三）技能上的支持因素，如交通通信等共同使用，于是企业之经络力量超过本身的活动范围。又因三个条件全 赖信用支撑，而信用又全仗法律保律，故在三个条件之外，又有法律。所论参见黃仁宇《明代史和其他因素给我们 的新认识》，载《放宽历史的视界》页70，并参见页 57 。三联书店2001 年。 4 彭信威《中国货币史》页 748、页 941，上海人民出版社 1958 年版，1988 年重印。 5张彬村《十六至十八世纪中国的长程贸易与信用市场》，载《第二次近代经济史会议》Ⅲ中央研究院经济研究所１９ ８９年。 6 科大卫《中国的资本主义萌芽》，《中国经济史研究》2002 年第 1 期。 7 其所谓“资本市场”与本文所用“资金市场”概念基本相同。 1 疲软抑制了大规模的工业投资，导致长期经济增长停滞。”“使投资额不能达到经济起飞 和保持长期经济增长所必需的限度。”1 当然也有学者估计比较高，美国的彭慕兰教授在中西对比的背景下，探讨近代东西