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中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H
上市公司调研研究报告 银行业
“双轮”启动，业绩可期 交通银行（601328）
上半年净利润增长 30%
上半年，交行实现净利润 203.5 亿元，同比增长 30.08%；利息净
维持 增持
收入 398.96 亿元，同比增长 33.95%；手续费和佣金净收入71 亿
元，同比增长30.1% 。上半年的 EPS 为 0.40 元，同比提高29.03% 。 魏涛
主要原因是：净息差提高 0.13%，达到2.43% ；综合化优势凸现，
weitao@
中间业务收入较快增长。
010
下半年，净息差将呈现缓慢小幅的上升
下半年，交行将做好以下三个方面的工作来确保净息差出现缓慢 执业证书编号：S1440209080391
小幅的上升。第一，加强负债付息率的控制。提高结算类存款/ 杨荣
活期存款的占比。第二，进一步优化资产结构，提高高生息资产 yangrong@
贷款的占比。第三，加大中小企业贷款的投放规模，提高贷款议 010
价能力。
执业证书编号：S1440110040031
上半年，各项财务指标表现良好
上半年的成本收入比 28.35% 。按照银监会的口径，上半年存贷比
当前股价： 6.28 元
为 70.45%，人民币存贷比为 68.3%，符合监管部门的要求。配股 目标价格6 个月：8 元
融资完成后，核心资本充足率提高到 8.94%，资本充足率提高到 调研日期： 2010 年 08 月 18 日
12.17%。风险管理能力提高，不良率下降到 1.22%，拨备覆盖率 发布日期： 2010 年 08 月 20 日
提高到 161.17%。资产盈利能力提高，ROA 和ROE 分别达到 1.16%
和 22.61% 。 主要数据
平台类贷款风险可控，规范银信合作对中间业务影响小 股票价格绝对/相对市场表现（%）
上半年，中间业务收入同比 30.11%，其中：支付结算代理手续费、 1 个月 3 个月 12 个月
银行卡、咨询顾问费收入、代理保险业务手续费，出现同比高增 -13.9/-0.1 -14.9/-4.3 0.0/-1.9
长。银监会（72 号）文，主旨是规范银信合作，对中间业务收入 12 月最高/最低价（元） 11.38/0
影响有限，交行有能力确保中间业务收入稳健提升。
总股本（万股） 4,899,43
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