中国股市流通股与非流通股股东投资收益率差异的实证分析.pdfVIP

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2017-08-16 发布于北京
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2009 9 Sep. , 2009 154 5 SHANDONG ECONOMY Gen. 154 No.5 中国股市流通股与非流通股股东投资收益率差异的实证分析* 刘力石良张峥 (, 100871) [ ] 针对中国股票市场上二元股权结构的特点, 本文基于流通股股东和流通股股东实际发生的现金流, 使用内部收益率的方法分别计量了流通股和流通股各自的投资收益率本文的研究从现金流的角度剖析了流通股股东与流通股股东之间的利益冲突在长期的股权分置中, 流通股股东通过增发配股等股权再融资行为大量侵占了流通股股东的利益, 取得了远远高出流通股股东的投资收益本文的研究方法为评价股权分置改革过程中的利益分配提供了重要参考 [] 流通股; 流通股; 内部收益率; 股权分置改革 [ ] F830.91 [ ] A [] 1000 971X(2009) 05 0081 07 , , , , , , , 2005 , , , , 2005 4 , 29 , , , , , ( 2003) , , , , * ( :06DJY114) [] (1955 ) , , , : 81 ( 2003) , , ( 2004) FF , A , 1990 2001 A ( 2003) , A ( 2005) ( ) , , , , , , , , ( 2005) , , , , 4 , ( 2006) , , , 2006 9 807