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期货市场的投资与投机 期货市场的投资与投机 期货期权与金融衍生工具 3.1金融期货交易概述 3.1.1金融期货市场概述 期货(Futures)交易：一种在集中性市场，通过公开竞价买卖期货合约的交易方式。 期货合约(Futures Contyacts):约定在未来以协议条件（包括价格、交割地点、方式）买卖的一定数量的某种工具的标准化契约，合约规定的价格就是期货价格。 金融期货(Financial Futures):以外币、债券、股价指数等金融工具为标的物的期货合约的交易，是期货的一个重要类别 期货交易的基本特征： 在交易所场内进行，清算公司作为交易对手，严格的交易制度，组织化、规范化程度高，风险低。 交易对象是标准化的合约，流动性增强，能上市的期货商品品种特殊、数量有限。 实行保证金交易，盈亏均具有杠杆放大功能，可以反向交易，具有双向盈利功能。 大多实行对冲交易以结束期货头寸（即平仓），无需进行最后的实物交割。 实行每日结算无负债（逐日盯市）制度。 最早有组织的期货交易出现在1600年代的日本，17世纪后期，日本的稻米市场发展为只允许进行期货交易 19世纪早期，随着美国经济的发展，商品交易从没有组织的俱乐部协会形式演进到了正式的交易所。芝加哥期货交易所（CBOT）是第一个正式的交易所。 自19世纪下半叶以来，一系列的其他商品交易所相继成立。