新股申购首选低价股 低估值滞涨次新股潜力大.docVIP

　　 图1 图2 图3 表1 表2 图4 　　中国上市公司研究院 　　股票一二级市场看似相互分离，实则密切相关。当二级市场步入牛市时，一级市场往往也是资金云集，需求旺盛。今年3月份以来，二级市场走出一波持续上涨行情，在此背景下，一级市场的情况也十分火爆，新股申购冻结资金总额不断攀升，新股上市后的涨幅更是屡创新高。对一级市场投资者而言，其关心的重点是如何打新收益更高；而对二级市场投资者来说，则更关心哪些次新股被低估，存在“捡漏”的可能。 　　前10批新股 　　平均涨幅超两倍 　　去年6月份新股发行(IPO)再次重启至今年3月份，两市先后有10批共147只个股发行并上市。与以往相比，本轮新股的发行市盈率因窗口指导，较以往市场化发行时大幅降低：147只新股算术平均发行市盈率为21.08倍，其中，131只新股发行市盈率在18倍至23倍之间，占比超过89%，这也意味着本轮新股的发行价格不受行业属性和市场情绪的影响。此外，本轮新股上市首日投资者买卖的申报价格还受到明确的限制，上限为不高于发行价的144%，下限为不低于发行价的64%。 　　受上述两大规则的影响，新股上市后都出现连续无量涨停(首日涨幅为44%)的局面，直至某一个交易日巨量打开涨停，实现筹码由一级市场投资者向二级市场投资者的充分换手。因此，最后一个连续涨停板的收盘价可以被视为打新资金理论上的最佳卖出价格。 　　证券时报数据中心统