连续交易2.pptVIP

上海期货交易所连续交易交易制度和连续交易相关合约规则 中辉期货交易部 2013年6月18日 目录 一、连续交易的意义 二、连续交易品种和相关合约规则 三、连续交易期货合约交易管理 四、公司针对连续交易的具体安排 一、推出连续交易的意义 1、有利于服务实体经济 2、当前市场条件较为完备 3、有利于提升国内价格的权威性 4、有利于优化我国期货市场参与者结构 5、有利于促进期货市场的功能发挥 6、市场投资者反映积极 二、连续交易品种和交易时间 （一）连续交易品种选择的考虑： 1、目前黄金和白银等贵金属的现货定价时间在北京时间的夜间，作为为现货市场提供风险管理工具的期货市场，理应覆盖现货市场的定价时段。 2、黄金和白银等期货品种市场规模和承受力适中，国内外价格联动紧密，市场条件最为成熟和市场呼声最为强烈。 二、连续交易品种和交易时间 （二）连续交易品种——黄金 二、连续交易品种和交易时间 （三）连续交易品种——白银 二、连续交易品种和交易时间 (四)连续交易相关合约规则的修订 上海期货交易所对黄金、白银期货合约及相关规则进行了系统的修订完善。 ★ 将黄金期货标准合约的“最小变动价位”由0.01元/克调高为0.05元/克。 二、连续交易品种和交易时间 (四)连续交易相关合约规则的修订 ★ 将黄金期货标准合约的“合约交割月份”调整为“最近三个连续月份的合约以及最近11个月以内的双月合约”。 一是选择“最近三个连续月份的合约”—— 参考COMEX的做法，其交割月份的安排为“近月联系3个月份的合约和远月的双月合约”，以满足黄金行业对临近月份交易的需求，与国际市场接轨。 二、连续交易品种和交易时间 (四)连续交易相关合约规则的修订 二是选择“最近11个月”—— 保证上市合约数始终为7个，避免出现不同时期上市合约数不同的情况。 以6月为例，6、7、8、10、12、2、4 以7月为例，7、8、9、10、12、2、4 “合约交割月份”，自AU1408合约挂盘之日起开始实施。 二、连续交易品种和交易时间 (四)连续交易相关合约规则的修订 三是选择“双月合约” 1. 参考国际通行做法：国际经验表明，黄金期货挂牌交易合约月份的选择有多种，但多为双月合约。 2. 考虑到目前成交量主要集中于双月合约，其他月份合约的成交量非常小，拟删除部分单月合约不会对市场造成较大影响。 二、连续交易品种和交易时间 （五）连续交易时段的选择 《上海期货交易所连续交易细则》第四条 明确 “连续交易”是指除上午9：00-11：30和下午1：30-3：00之外由交易所规定交易时间的交易；连续交易品种为交易所规定的期货品种。 黄金和白银的连续交易时间为每周一至周五的21:00至次日2:30。 ? 法定节假日（不包含双休日）前第一个工作日的连续交易不再交易。 二、连续交易品种和交易时间 （六）连续交易时段选择的考虑 1、要保证期货公司能正常完成日盘结算。 2、要基本覆盖美国芝加哥商业交易所集团下属的纽约商品交易所贵金属期货的主交易时段，以及伦敦金银市场协会现货定盘价的公布时间。 二、连续交易品种和交易时间 （七）连续交易与日盘交易的关系 1、对于开通连续交易的期货品种，“交易日”是指从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘结束，即前一工作日的21：00开始至当天15：00结束。 2、前一个工作日的连续交易和当天日盘的第一节一并作为该交易日的第一节，即交易日的第一节是由前一个工作日的21：00至当日凌晨2：30以及当日上午9：00至10：15组成。 三、连续交易期货合约交易管理 （一）连续交易的参与方式 ?交易所对连续交易实施登记制度。会员单位须在参与连续交易前向交易所递交《上海期货交易所连续交易登记表》。 ?连续交易期间，交易所不开通场内交易，会员只能通过远程交易席位进行交易。 三、连续交易期货合约交易管理 （二）连续交易期间的开户 ? 连续交易期间不办理开户业务 ? 在当日日盘交易结束前（即15:00之前）开户成功的客户，交易所为其分配交易编码，允许客户自下一交易日的连续交易开始使用。 三、连续交易期货合约交易管理 （三）连续交易期间的集合竞价 ? 黄金和白银品种集合竞价在连续交易开市前5分钟进行，即20：55至21：00，日盘将不再进行集合竞价。 ? 若连续交易不交