【ql基金】方正证券-100726-基金策略周报_创新杠杆封基面临短期调整,反弹中十大公司被动加仓.pdfVIP

基金策略周报 基金策略周报 创新杠杆封基面临调整风险 反弹中十大公司被动加仓 2010 第26 期 总第100 期 2010-7-26 方正证券研究所 主要内容： 基金分析师：洪枫 1、 小基金生存压力显现 15 家公司份额不足百亿 （86571 hongfeng@ 2、 权益类基金净值快速回升 行业配置仍是业绩好坏的关键 我们认为，在下半年政策基调相对宽松的大背景下，上周的大涨配合了有 金融工程分析师：肖咏 效的量能，因此后市可以乐观看待。短期内，存在小幅调整的可能性，可以根 （86010 据基金已披露的季报进行品种的调整。市场的整体估值处在相对合理的区间， xiaoyong@ 中长期配置权益类基金的时间点已经到来。一方面，投资者可以采取定投指数 的方式分散风险。对于相对基金的权益类基金，我们仍看好防御与进攻兼顾的 品种，仓位在20%-40% 的区间。建议始终保持固定收益类的配置以抵御系统性 风险。 下半年，投资债市仍是资产配置必不可少的。债市在未来呈现先抑后扬的 概率较大，短期内看好可转债的走势。前期重点推荐的信用债品种，可能会受 到配置需求越来越小的影响，但由于今年信贷调控迟迟没有结束，这种影响的 负面效应不会太大。 3、 创新型封基成反弹先锋 短线谨防回调 4、 反弹中小幅减仓 依然谨慎看待后市 根据方正证券金融工程的仓位测算模型，纳入统计的 182 只开放式股票型 基金和 153 只开放式混合型基金在本周市场反弹过程中，开放式股票型基金整 体仓位提高 3.22% ；开放式混合型基金仓位提高 3.2%% ；两者合计仓位整体提 高3.21% 。十大基金公司的仓位的上升趋势保持一致，以大成基金加仓4.17% 为 最，其次是嘉实基金和景顺长城，加仓幅度均超过3% 。我们认为，在大盘反弹 的过程中，基金的加仓幅度并没有超过基础市场的涨幅，说明基金仍以被动加 仓为主。 5、配置建议 资产配置的投资理念需要得到进一步强化，控制仓位风险需要摆在非常突 联系人：王任飞 出的位置。权益类基金继续选择防御与进攻兼顾的品种，仓位在20%-40% 的区 地址：湖南省长沙市芙蓉中路 间。并且，始终保持固定收益类的配置以抵御系统性风险。 200 号 权益类基金推荐：兴业社会责任、交银成长股票、嘉实增长、华商盛世成 华侨国际大厦24 楼 长、华夏收入、大摩领先优势、泰达荷银风险预算、兴业可转债 电话：86-731 债基推荐：嘉实债券、华富收益增强、工银瑞信信用添利、大摩强收益、 传真：86-731 东方稳健回报 Email： 货币基金推荐：华夏现金增利、工银瑞信货币、南方现金增利 wangrenfei@