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聚焦美国财政悬崖 美国国债与GDP占比 财政悬崖的影响 支出方面 ——自动削减支出方案即将实行，涉及金额900亿美元 ——失业补贴支出的削减，涉及金额350亿美元 ——医师补贴支出的削减，涉及金额200亿美元 ——可自由支配支出的削减，涉及金额850亿美元，主要是国防支出的削减 对美国经济的影响 2011年底，美国联邦债务总规模为14.76万亿美元，占GDP比重为98.7%；州及地方政府债务规模约为3万亿美元，占GDP比重为20%。经济学家预计，美国联邦和州及地方债务规模仍将继续膨胀，其中联邦债务2016年将突破20万亿美元，占GDP比重也将达到106%。 医保等强制性支出是美国国债的大头，而当前财政悬崖所涉及到的支出削减大部分涉及可自由支配支出，强制性支出的削减则相对较少。美国要减少债务需要大幅度削减以社保医保为主的支出。 2000年到2012年 2000年：当年美国财政盈余升至2370亿美元，占GDP2.5%，国会预算管理办公室预测，如果盈余持续下去，到2012年政府将清偿公众所持联邦债务。 2012年：美国10月财政赤字为1200亿美元,高于经济学家预估的1140亿美元,且高于2011年10月的赤字985亿美元。支出增长超过收入增幅，令赤字扩大：10月财政支出从上年同期的大约2620亿美元上升至3040亿美元,而10月政府收入从上年同期的1630亿美元上升至1840亿美元。 2000年到2012年 2000年：“2000万个新工作、30余年来最快经济增长、30年来最低失业率、20年来最低贫困率、42年来首次连续实现财政盈余。” 2012年：美国科技泡沫破裂、911本土遭受袭击、入侵伊拉克和阿富汗、金融危机、住房市场泡沫破裂、经济衰退、3A评级被标普下调、失业率43个月高于8%、连续四年赤字超过1万亿美元。 财政悬崖重挫美股 道琼斯 纳斯达克 标普 Thanks。 * 美债和财政悬崖 2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。 国际金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，举债度日成为家常便饭，国债纪录屡创新高。截至2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。终于，在2011年5月，美国国债触顶，开创了14.29万亿美元的历史新高。 面对这种情况，美国财长盖特纳忧心忡忡。他表示，由于采取了一些紧急措施以维持借债能力，美国政府支付开支最多能延迟到8月2日。到了8月2日，政府若不提高债务上限或削减开支，就会开始债务违约，无法偿还美国国债券本金和利息，这种情况可能让国际金融市场陷入混乱。 收入方面 ——延长的小布什政府的税收减免法案即将到期，包括为年收入超过 25 万美元的家庭减税 470 亿美元，以及为年收入低于25万美元的家庭减税1300亿美元； ——是为应对危机实行的替代税额法案即将到期，涉及金额860亿美元； ——2%的薪资税减免即将到期，涉及金额为1010亿美元。 No.01 打击企业雇佣积极性 加剧失业 财政悬崖会使企业对投资和雇佣都趋于消极，不利于稳定投资，增加就业。仅国防支出缩减就将减少50-60万就业岗位。 No.02 赤字财政不可持续 美国政府在公共养老金方面的支出已经超过GDP的7%，如果维持目前的养老金制度不变，预计在2050年之前美国养老金支出总额就将翻一番。美国的主权债务将上升到不可持续的水平。 No.03 部分行业可能陷于低迷 财政悬崖带来的支出削减将会使部分行业发展陷于低迷，特别是受政府支出影响最大的工业和医疗保健业。 No.04 赤字货币化风险提高 削弱美元信心 财政悬崖问题导致经济下行和失业率高企，会延长量化宽松货币政策的实施期限，迫使美联储投放更多货币，甚至购买美国国债。美元超发将增大赤字货币化的风险，向全球经济注入过多流动性，提高未来通货膨胀预期，削弱人们对美元的信心，不利于美元保持其全球储备货币的地位。 No.05 威胁主权信用评级 联邦政府债务上限将在2013年初遭遇再度被突破的窘境，类似2011年8月的美债危机可能再度降临。如果美国主权信用评级再次被调降，由此形成的市场恐慌将对美国及全球资本市场形成不利冲击，对美国和世界经济金融秩序稳定产生负面影响。 财政悬崖同样对中国经济产生深远影响 No.01美国经济下行加剧中国出口困境 中国经济超预期减速的主要原因就是出口乏力。考虑到钓鱼岛事件将会对中日贸易产生不利影响，如果财政悬崖对美国经济造成重大拖累，必然会影响美国对中国制造商品的需求，从而给中国的出口复苏再添阴影。 No.02赤字货币化加大中国输