高盛新浪微博评级报告.docVIP

高盛新浪微博评级报告 高盛表示将新浪的评级调低至“卖出”是因为其股票存在不太妙的风险-回报比。在高盛看来目前新浪股价的上涨主要是因为投资者预期新浪微博将从一个社会化媒体演变成为一个非常完善的社交网络，而高盛却认为这正是新浪面临的最大挑战所在。新浪微博是社交网络还是社会化媒体将导致对其的估值有很大的不同，高盛认为，如果将新浪微博完全按照社交网络属性估值，新浪的估值将会达到每股165美元，较现价仍有16%的上涨空间。如果完全按社会化媒体估值，则每股只有79美元，较目前的价格低45%。按照社会化媒体向社会网络过渡阶段估值，则每股$105美元，比现价低26%。如果按照现金流折现（DCF）模型（只基于财务上的估值，而不是参考其他平台的注册用户数衡量）计算，则新浪微博的估值为12亿美元，合每股18美元，新浪总的估价将为70美元每股，比现价低51%。 　　高盛最新的研究显示，因为侧重于与众不同的社会化媒体元素，新浪微博很可能会成为一个弱链接的社交网络；受益于更为庞大的QQ社区和更为成熟的应用平台，腾讯朋友将成为在中国占有明显优势的社交网络。 　　尽管市场认为用户的快速增长比新浪微博本身短期的盈利能力更重要，高盛认为新浪目前的股价显示对新浪微博的估值达到了60亿美元。考虑到新浪微博面临的竞争正在加剧，高盛认为新浪目前的风险-回报比很难令人感兴趣，投资者应该更加深入地考虑新浪通过新浪微博盈