国际金融(2013.7).ppt

* 从国际储备的基本功能而言，包括了维持对外支付、调节本币汇率和信用保证三大功能，因此，如果不动用外汇和黄金储备充实银行资本金将威胁银行体系的信用保证水准，那么“注资”的用法尚可视为符合储备持有和管理原则，但应该明确，“注资”本身属于储备经营的一种形态，而不是从储备分离的向外划拨。 * 理由之一是，虽然中国银行和建设银行已经获得外汇资本金，但资本金如何配置和如何改制仍然相当不明晰。第一，从两家银行获得注资开始，就不应仅仅视作国有独资银行，而应该视作注入了公共资金、和公众利益密切相关的银行，因此及时、准确、充分地披露两家银行的改制方案，是保证上述资金不被挪做它用的有力手段。第二，从技术上说，国有银行的不良资产包括信贷资产，也包括非信贷资产和表外资产，不良资产的产生、拨备的提取和覆盖、不良资产的处置等都是连续发生的，除非450亿美元的注资没有进行有效的资本配置，否则无论渠道如何迂回，这些资本金被混入结汇、冲销不良资产损失不可避免。第三，如果如同中国银行新闻发言人王兆文所表示的那样：“从收到这笔钱的第一个小时起，我们就必须为其支付利息。”那么这450亿注资就仅仅相当于次级债，连永久性非积累优先股都算不上，因为只有次级债的收益才可能和经过风险调整的股本收益无关而事先确定下来。 * * * * * 知识点：外贸增长方式 指推动外贸增长的各种生产要素投入及其组合的方式，其实质是依赖什么要素