博纳影业投资研究报告IPO版.docVIP

投资研报--博纳影业(2010年12月IPO版) 　 国电影市场09年票房收入62亿元人民币，电影综合效益为106.65亿元人民币，比去年增长了26.47%。是全球增长最快的新兴电影市场。同期北美地区仅票房收入就为100亿美元。 中国人均电影银幕数量却远远落后于世界主要电影市场的人均银幕数量。美国每10万人拥有12.7块银幕，而中国却是平均接近30万人才拥有1块银幕，即便只算城市人口平均10多万人也才拥有1块银幕。（来源：清华大学尹鸿教授） 根基于影院和银幕的数量，保利博纳的董事长于冬认为，“中国电影市场相当于上世纪40年代的美国”。2009年中国银幕增长速度以每天1.7块位居世界第一。 作为民营电影发行公司的领头羊，保利博纳12月9日即将赴美上市。以下研究报告将从保利博纳的发展历程和概况、业务构成与模式、营收与经营状况、规划与愿景，及面临的风险和行业的竞争情况等多个方面对其进行完全解读。 一、发展历史 保利博纳是目前中国最大规模的以电影发行为核心竞争力的专业化电影公司。公司成立于1999年，是国内首家获国家广电总局电影局颁发“电影发行许可证”的民营企业。2003年，与大型国有企业中国保利集团合作，正式成立保利博纳电影发行有限公司。四年时间，保利博纳由一个注册资本金仅30万人民币、为他人做发行代理的民营文化公司，发展成为一个拥有近5亿元票房的电影发行企业。 公司在8年的创业发展