金融市场完整版复习提纲.pdfVIP

By06 金融 注：水平有限，希望对大家有所帮助，错误在所难免，请大家自己更正。 金融市场导论 金融市场的含义  是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。  市场是买者和卖者相互作用并共同决定商品或劳务的价格和交易数量的机制。  场所  供求关系  运行机制，主要是价格机制 金融市场的主体  基于金融活动特点的分类  筹资者、投资者（投机者）、套利者、保值者、监管者  基于主体自身特性的分类  居民、非金融企业、政府、金融中介 Function of Financial Markets By06 金融 金融市场的客体  即金融市场的交易对象（交易标的物），也就是通常所说的金融工具。  金融工具对于购买者（投资者/持有者）而言，就是金融资产。 金融市场的功能  结算  资金聚敛  资源配置  风险管理  经济调节  信息反映 金融市场的分类  按交易的标的物划分：货币市场(4) 、资本市场(6) 、外汇市场(5) 、黄金市场(1) 、离岸金融市 场(1) 、衍生工具市场等。  按交割时间划分：现货市场和期货市场  按金融中介的作用划分：直接金融市场和间接金融市场。  按交易期限划分：货币市场和资本市场  按交易程序划分：发行市场和流通市场  按交易场地划分：有形市场和无形市场  按定价机制划分：竞价市场和造市商市场  按地域划分：国内金融市场和国际金融市场 货币市场 • 第一节 同业拆借市场 同业拆借市场的产生（一） 同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施。世界上美国最 早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。按照美国 1913 年通过的“联邦储备法”的规 By06 金融 定，加入联邦储备银行的会员银行，必须按存款数额的一定比率向联邦储备银行缴纳法定存款准备 金。而由于清算业务活动和日常收付数额的变化，总会出现有的银行存款准备金多余，有的银行存 款准备金不足的情况 存款准备金多余的银行需要把多余部分运用，以获得利息收入，而存款准备金不足的银行又必须设 法借入资金以弥补准备金缺口，否则就会因延缴或少缴准备金而受到央行的经济处罚。在这种情况 下，存款准备金多余和不足的银行，在客观上需要互相调剂。于是，1921 年在美国纽约形成了以 调剂联邦储备银行会员银行的准备金头寸为内容的联邦基金市场。 同业拆借市场的特征 • 同业拆借市场是各类金融机构之间进行短期资金拆借活动形成的市场。 • 主体是以银行为核心的各类银行机构和非银行性金融机构； • 期限较短，多数为隔夜或一星期，极少数也有 3 个月、6 个月、9 个月甚至 12 个月； • 拆借的金额较大，具有批发性质； • 基本上是信用拆借，无须担保和抵押； • 手续简便。 同业拆借市场的功能 • 有利于金融机构流动性、安全性和盈利性的协调统一； • 是中央银行制订和实施货币政策的重要载体； • 有些国家的中央银行将同业拆借市场利率视为货币政策的中间目标；有些国家的同业拆借市 场利率作为基础利率存在。 第二节 短期政府债券市场 • 短期国债是财政部发行的期限在 1 年和 1 年以内的短期政府债券，其期限一般为 3 个月、6 个月、9 个月和 12 个月。 短期国债的发行和交易 •短期国债的发行:贴现发行；发行种类；发行机制 •短期国债的交易:场外交易和场内交易 短期国债的贴现率和收益率 •短期国债利息=短期国债面额-短期国债售价 •短期国债售价=短期国债面额×(1-贴现率×期限/365) •短期国债收益率=短期国债贴现息/短期国债市场售价×365/期限 短期国债的计算（一） •96 记帐式二期,期限 0.5 年,计息日 96