证券投资_03第三章证券市场.pptVIP

证券市场参与者 证券发 行者 证券投 资者 证券市 场中介 自律性 组织 监管 机构 第三章 证券市场 第一节 证券市场参与者 证券 发行 者 证券 投资 机构 证券 市场 中介 自律 性组 织 监管 机构 政府：债券 企业：债券、 股票等 金融机构： 债券、股票、 基金等 1．机构投资者 金融机构 企业 社会保障基金 非盈利性机构 2．个人投资者 大户、散户 1．证券经营机构 2．证券服务机构 证券登记结算公司 证券投资咨询公司 …… 1．证券业协会 作用有限，以政府监管为主 2．证券交易所 功能：（1）交易活动、会员、上市公司的监管；（2）证券交易所在证券的发行和交易中起重要的中介作用 组织形式：会员制、公司制 中国证券监督管理委员会：证券、期货 管理体制的演变：地方政府监管→双重监管→集中统一的监管 第二节 证券发行市场 一、股票的首次发行 二、股票的再次发行 无偿：送股、转增 有偿：配股、增发 三、股票发行价的确定 1．市盈率定价法 发行价=发行市盈率×每股税后利润 依据：企业、市场。以前证监会审定 2．竞价 以满足发行量的最低申购价为发行价 3．询价 初步询价确定发行价格区间，累计投标询价确定发行价 4．市价折/溢法 用于增发或配股，按市价的一定折/溢定价 四、超额配售选择权 俗称绿鞋（Green Shoe）：发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额一定数量的股份。 在股票上市之日起一定期限内 第三节 证券流通市场 一、证券交易程序 委托方式：填单、自助、电话、网上交易 竞价原则：价格优先、时间优先 竞价方式：集合竞价、连续竞价 交割周期：T+1、T+0 交易机制：指令驱动（投资者直接竞价交易）和报价驱动（交易通 过做市商完成——做市商制度） 价格限制：10%、5% 熔断机制：暂停交易 二、股票价格指数 计算方法： 股价算术简单平均数 股价修正算术平均数 加权平均数 二、国内股票价格指数 沪：上证综合指数 上证180指数、分类指数（A股指数、B股指数和行业分类）、上证50、基金指数、国债指数、新综指。 深：成分股指数 成分A股指数、成分B股指数、深证综合指数、分类指数、基金指数、深证100、中小板指。 沪深：沪深300（2005年4月8日发布） 讨论：综合指数 和成分股指数的 优缺点是什么？ 国际主要股票价格指数 1、道·琼斯平均价格指数 2、标准·普尔500指数 3、NSDAQ股票价格指数 4、伦敦金融时报股票价格指数 5、香港恒生指数 1）道·琼斯平均价格指数 这是人们最熟悉、历史最悠久（自1884）、最具权威性的一种股票指数，目前其基期定为1928年10月1日，基期指数为100。 它现在采用的是除数修正法。 道·琼斯工业平均股票指数共分四组： 第一类是工业平均数，由30种具有代表性的大工业公司的股票组成（最重要）； 第二组是运输业20家铁路公司的股票价格指数； 第三组是15家公用事业公司的股票指数； 第四组为综合指数，是用前三组的65种股票加总计算得出的指数。 3月20日 指数值: 10,741.98 交易时间: 涨跌: ?37.19 (0.35%) 昨日收盘: 10,779.17 开盘: 10,780.00 今日幅度: 10,694.22 - 10,819.90 52周幅度: 10,098.20 - 11,709.10 2）标准·普尔500指数 它由标准·普尔公司1957年开始编制 目前其成分股由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。以1941至1942年为基期，以股票上市量为权数。基期指数定为10，采用加权平均法进行计算。 3）NSDAQ股票价格指数 全美证券协会自动报价系统指数。采用加权平均法计算，以1971年2月5日为基期，基期指数为100。 4） 伦敦金融时报股票价格指数 FT Index 该指数由英国金融界著名报纸《金融时报》编制。它包括三个股票指数：30种股票的指数、100种股票的指数、500种股票的指数，以1935年为基期，几何平均法，基期指数100 . 5）日本产经新闻股票指数 日经指数，原称为“日本经济新闻社道·琼斯股票平均价格指数”，是由日本经济新闻社编制井公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。该指数的前身为1950年9月开始编制的“东证修正平均股价”　。 1975年5月1日，日本经济新闻社向美国道·琼斯公司买进商标，采用