香港作为全球性金融中心的比较优势与差距.pdfVIP

2011 港 澳 台 金 融 总417 期 5 香港作为全球性金融中心的比较优势与差距* 冯邦彦 （暨南大学经济学院，广东　广州　510632） 摘　要：本文从全球性金融中心的角度分析，指出香港的比较优势主要表现为在金融全球化格局中的区位优 势、制度优势和金融业的比较优势。然而，与其他全球性金融中心相比，香港的差距也是明显的，突出表现为金 融市场、金融机构的发展不平衡，存在众多的“短板”；金融业发展腹地比较狭小，总体规模仍然偏小。本文认为， 香港如果能够有效推进与中国内地的经济融合，构建以香港为龙头、以深圳、广州为两翼的大珠三角金融中心圈， 则香港有条件发展成为仅次于伦敦、纽约的全球性国际金融中心，成为亚太区特别是大中华地区主要的资产与财 富管理中心、中国企业最重要的境外上市和投融资中心、全球主要的人民币离岸业务中心及亚洲人民币债券市场。 关键词：香港 ；国际金融中心 ；粤港合作 中图分类号 ：F832.7　　　　　　　 文献标识码 ：A　　　　　 文章编号 ：1007-9041-2011(05)-0045-04 一、香港作为全球性金融中心的比较优势 权保障等 4 个方面居全球首位，在财政自由、政府不 所谓国际金融中心，是指一个在国际金融市场 干预、货币政策自由化及用工自由等方面也名列全球 的跨境资产交易中扮演重要参与者角色的城市。根据 前 10 位。2006 年国际证券交易所联合会指出，香港 2010 年 9 月伦敦城公司（GFCI）公布的《全球金融 能够与纽约、伦敦抗衡的优势包括：金融条例较美国 中心排名指数》报告，香港的总评分为 760 分，位居 宽松，资金货币自由流通，拥有全球最自由的经济体， 第三，仅次于伦敦（772 分）、纽约（770 分）。从全 税率比美国和英国低等。在完善有效的司法体制方面， 球性金融中心的角度分析，香港的比较优势主要体现 美国耶鲁大学教授陈志武就表示：“香港的法治、新 在以下三个方面： 闻自由以及职业监管团队的优势，加上外国金融机构 （一）香港在金融全球化格局中的区位优势。 和从业者对香港制度的熟悉，这些使香港在未来许多 从全球区位看，香港与纽约、伦敦三分全球，在 年内具有上海难以逾越的优势。”① 由此可见，香港作 时区上相互衔接，使全球金融业保持 24 小时运作。 为国际金融中心的制度优势包括：金融监管审慎而稳 从东亚区位看，香港位于东亚中心，从香港到东亚大 健，资金货币自由流通，税制简单且税率低，拥有全 多数城市的飞行时间不超过 4 小时，而东京则位于东 球最自由的经济体及完善有效的司法体制。 亚北端，新加坡位于东南端。从中国区位看，香港背 （三）香港金融业的比较优势：资本市场、资产 靠经济快速发展的中国内地，与新加坡相比，经济腹 管理与银行体系。 地辽阔且与广东珠三角地区经济日趋融合。 根据香港恒生银行 2007 年的一项研究，将香港 （二）香港作为国际金融中心的制度优势：全球 主要的金融业务，包括资本市场、资产管理、商品及 最自由的经济体、完善有效的司法体制和金融监管制 人民币业务的相对潜力及市场地位以矩阵分析，得 度。 出的结论是，香港的资本市场与资产管理均急速增 目前，香港已连续 15 年被美国传统基金会评为 长，并在全球及亚洲金融市场占据了可观的市场份额。 全球最自由的经济体。根据该基金会在