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业
研 证券研究报告
究 ＃industryId ＃
电气设备
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行 电力投资被赋予稳增长意义，看好风电特高压
业
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评 2014 年04 月21 日
报
告 投资要点
＃summary ＃
事件：
4 月18 日，李克强主持召开新任能源委员会首次会议。李克强强调，要开工一批重大项目，这既是稳增长、
提高能源保障能力的重要措施，更是调整能源结构、转变发展方式的有效抓手。适时在东部沿海重启核电重
点项目建设，有序开工合理的水电项目，加强风电、太阳能发电基地和配套电力送出工程的建设，按规划开
工建设一批采用特高压和常规技术的“西电东送”通道。同时拟在西北建设大型风电光伏可再生能源项目，
规模为30GW。
新闻链接：/2014-04/20/c_1110320667.htm。
点评：
电力投资被赋予稳增长的意义，特高压、核电、水电等工程的审批和开工有望加速。
在经济增速下行压力加大的情况下，李克强在4 月初的国务院常务会议上提出了小微企业减负、棚户区
改造、加快铁路建设等 “微刺激”举措，4 月16 日又推出了“定向降准”的政策。
此次推动开工一批电力项目，“微刺激”的意图也很明显；电力投资在此被赋予了“稳增长”的使命。
我们预计，之前进展缓慢的特高压交流、核电、水电等工程有望加速审批和开工；在30GW 可再生能源
基地的背景下，风电和光伏新增装机的增速和增长的持续性都可以得到保证。
看好特高压和风电板块的投资机会，推荐“平高电气”和“金风科技”。
具体到电力设备和新能源板块，特高压和风电两个子行业有显著受益的标的 （核电和水电行业向上，但
是板块中缺乏好的标的）。我们看好特高压交流建设的敏感标的“平高电气”和风电设备行业龙头“金
风科技”。
2014 年核准3 条特高压交流线路是大概率事件，平高电气股价有40%向上空间。今年年初，在治理大
气污染的压力下，国家能源局规划了12 条西电东送通道，其中包括5 条特高压直流，3 条特高压交流，
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