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金融与法律 《上海金融》 年第 期 2009 1 金融危机救助法律制度中的公共资金援助 张继红 （上海对外贸易学院法学院， 上海 200336 ） 摘要：公共资金援助是金融危机救助法律制度中不可或缺的重整措施和制度安排。 全文在比较分析欧美等 发达国家公共资金援助制度的基础上，提出完善我国金融危机公共救助法律制度的具体建议：公共资金援助授 予条件必须建立在客观标准之上，坚持最小成本原则，政治因素绝不能作为救助问题金融机构的借口和理由， 同时有必要建立合理的公共资金救助成本分担机制。 关键词：公共资金援助；次贷危机；财务重整 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） D921 A 1006－1428 2009 01-0076-04 Abstract ： Public fund bailout is an indispensable measure and arrangement in financial crisis bailout legal sys- tem. The article compares foundations of national public fund bailout systems in U.S. and European countries, and brings out concrete suggestions on reforming Chinas financial crisis bailout legal system. Public fund bailout endow- ment should be screened on objective standards and stick to minimum cost principle. It also needs to build a consid- erable cost share mechanism. Key words ： Public Fund Bailout; Sub-Prime Crisis; Fiscal Rearrangement 一、对公共资金援助制度的认识 破产倒闭会引发其它相当数量的金融机构陷入经营 公共资金援助是金融危机救助中不可或缺的制 困境，这也就是我们通常所说的“太大而不倒”（too big 度安排。 所谓公共资金援助，具体是指当金融机构丧 to fail ）理论。 现在的美国“两房”就被认为是“大到不 失清偿能力面临破产倒闭时，由政府提供资金的一种 能倒”的企业。 因此面对出现问题金融机构，政府通常 财务性重整方式。 从世界范围看，问题金融机构获得 采取各种措施加以救助，公共资金援助在其中充当重 政府公共资金援助的案例数不胜数， 如 1984 年美国 要角色，成为维护金融稳定的一道安全门。 大陆伊利诺斯银行、1990 年挪威的法库斯银行、1993 一般而言，对问题银行提供公共资金援助主要有 年西班牙阪内斯银行、1995 年法国里昂信贷银行及 以下几种方式：第一，直接注入资金。 既可以通过国家 2008 年的美国“两房”等等。 财政部门直接提供资金帮助，也可以通过中央银行作 政府之所以提供公共资金用以救助濒危金融机 为媒介来提供现金支持。 在设立存款保险机构的国 构，主要基于金融业本身的特殊性。 因为金融机构的 家， 存款保险机构通常成为问题银行的财务后盾，尽 倒闭会对整个金融体系造成难以想象的后果，一旦其 管其资金有