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国际金融市场与金融创新 国 际 金 融 市 场 概 述 一、国际金融市场的概念 二、国际金融市场分类与构成 金融——货币资金的融通与调剂 金融市场——货币资金融通或调剂的场所或领域 国际金融市场——是指居民与非居民之间以及非居民之间进行国际金融交易的场所或领域 国内投资者——国内金融市场——国内筹资者 在岸金融市场 在岸金融市场 国外投资者——离岸金融市场——国外筹资者 离岸金融市场—境外市场 特征 ①不受东道国金融法规的约束 ②市场交易活动主要遵循国际惯例 ③融资活动在非居民与非居民之间进行 ④交易的货币是自由外汇 ⑤是高度发达的全球统一的一体化市场 国际金融中心 分类 内外混合型 内外分离型 走帐型 国际货币市场 国际同业拆借市场 国际短期借贷市场 国际短期票据市场 国际短期证券市场 国际资本市场 国际长期信贷市场 国际证券市场 国际债券市场 一级市场（发行） 国际股票市场 二级市场（转让） 其他市场 国际外汇市场 国际保险市场 国际黄金市场 国际租赁市场 基金市场、金融衍生市场等 第 二 节 外 汇 交 易 外汇交易（外汇买卖）是指以一种货币兑换成另一种货币的行为，也是以外币表示的支付手段和金融工具的买卖活动。 外汇交易参与者构成 外汇银行—中央银行 公开市场操作 外汇银行—客户 外汇零售交易 外汇银行—外汇银行 外汇批发交易 即期外汇交易 远期外汇交易 掉期外汇交易 套 汇 套 利（时间套汇） 即期外汇交易：是指外汇买卖成交后在两个营业日内进行清算交割的外汇交易 作用 满足某种经济需要 保值 投机 例1：出口合约规定6个月后收入1000万美元。 操作： （1）向银行借款1000万美元； （2）将1000万美元通过即期交易转换成本币； （3）将本币投资或使用； （4）6个月后用收入进口方的1000万美元偿还银行贷款。 例2： 进口合约规定3个月后向出口方支付2000万美元 向银行借本币 通过即期交易将本币换成2000万美元 将2000万美元投资3个月 3个月后收回2000万美元投资用于向出口方支付货款 向银行偿还本币贷款 例1：即期 E1=USD1.4750—1.4760 判断：美元将上涨，欧元将下跌 （1)以1000万欧元切入 卖买US假设：1个月后即期E1=USD1.4110—1.4120 判断：美元达到高点 操作：卖US买损益：E446176 假设：若亏损应如何处理？ 例2：即期 USD1=SF1.2030—1.2040 判断：美元将上涨，瑞士法郎将下跌 以1000万美元切入 买US卖S假设:(1) 1个月后即期USD1=SF1.2710—1.2720 判断：美元达到高点 操作：卖US买S损益：SSSF670000 假设:(2)若亏损应如何处理？ 现货投机特点： 有多少外汇做多少交易 可以借外汇做投机 做2次方向相反但金额相等的外汇交易 判断准确与否是盈利与否的关键 远期外汇交易：是外汇买卖双方成交后，在约定的未来某个时间按合约规定的条件办理交割的一种预约性外汇交易 作用 保值 投机 例1：为进口商保值 例2：为出口商保值 例3：为银行保值 例1：多头投机 纽约 3个月 USD1=SF1.1150—1.1170 某投机者认为3个月后美元将升值，以1000万美元交易额投机，其操作怎么进行 ？