国债回购powerpoint.pptVIP

早会培训 ----北京保费部 一、国债回购的定义 国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。 一、国债回购的定义 国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。 一、国债回购的定义 国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。 二、国债回购分为正回购和逆回购： 正回购：融资方，以国债作抵押拆入资金，到期还本付息。 逆回购：融券方，将资金通过国债回购市场拆出，其实就是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息。 三、逆回购交易的特点 1、交易的收益性 银行活期存款，利率非常低。而国债逆回购交易的目标就是跑赢同期银行存款利率水平。尤其是特定时点的短期年化收益大幅超过活期存款率甚至一年定存利率。 　　 2、逆回购交易的安全性 　　 与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。 保本型产品。 3、逆回购交易的流动性 其投资期限较短，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。 对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。 四、目前交易所可操作国债逆回购的品种 投资者要进行回购只能做沪市204***的新国债回购。共九个品种。 分别为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天品种。 国债1天回购（GC001，代码204001）、 XXXXXXX 国债182天回购（GC182，代码204182）。 五、国债逆回购的交易方法 1、在证券委托中选择“卖出”； 2、证券代码里填入品种代码； 3、卖出价格填入你愿意出借资金的收益率，交易软件上显然的数据就是当时该品种的年化收益率，比如数据是2.960，就表示年化收益率是2.96%； 4、卖出数量输入回购数量 (回购交易以1000元为1手；上交所国债逆回购最低交易数量和递增数量均为100手即10万元，最大不超过1万手，假如有10万现金输入数量就是1000；深交所最低是1手即1000元) 5、填完这些即可发送委托，并可在成交中查询是否成交。 六、其他补充说明 1、上海交易所国债回购交易的最小单位是“10万”：你有15万的资金只能做10万的回购、有27万的资金只能做20万的回购，以此类推。 2、交易费用：“10万”单位1天回购费用1元、7天回购费用5元、14天回购费用10元、28天回购费用20元（就1天回购而言年化的费用率是0.36%）。 3、资金回归：回购交易只做卖出委托融出资金、而融出资金的本息是交易所按时自动回归账户不需再做操作非常方便。比如说是做7天逆回购，则在T+7日，客户资金可用，T+8日可转帐，而且是自动回款，不用做交易。 4、周末如何计息：假设周五投资者进行一天品种的交易，资金要在周一返还，只能获得一天的利息，周末两天是不计息的；但如果周五进行了三天品种交易，周末两天是计息的。当然在周五的时候三天品种的利率会明显下降，但是假设看到三天品种利率除以3明显高于一天品种，投资者购买三天品种则是个明智选择。 5、收益率： 收益率=(成交价格/100/360)*回购天数*成交资金 收益率波动非常大，特别是月末季末，有时可以做到10%以上，而且周四涉及周末因素204001的收益率一般较高，一些个别的日子其年化收益率可以到达20%到40%，极端情况下可以到达100%（2007年有3次）。 七、以最活跃的1天与7天进行说明： 1、1天回购（204001）每天的交易量达到数百亿非常活跃，在完成交易当天晚上资金本息就回归账户但是处于冻结状态而且第二天仍处于冻结状态，所谓的冻结状态就是不能取现、但可以做其他交易比如继续做回购或申购新股或买入股票等等（不可取但可用）。 （2）7天回购（204007）也是非常活跃的品种，比如星期二做7天回购、那么下个星期一晚上资金本息就会自动回归账户但处于冻结状态而且周二会继续冻结（不可取但可用）、星期三资金