经济复苏提振需求 2015年胶价将会更上一层楼.docVIP

经济复苏提振需求 2010年胶价将会更上一层楼 格林期货青岛营业部 张攀 一、2009年期货行情回顾 2009年度的全球大宗商品市场出乎多数市场人士的预料摆脱了美国次贷危机所导致的崩盘式下跌强劲复苏走势让成为继2006、2007年之后又一个超级商品牛市。 1、供给方面 在08年第四季度由于经济危机影响导致全球胶价大跌。为此由9个国家组成的天胶生产国协会为了稳定价格，决定减产30%以力保国际价格稳定，9个产胶国的总产量达到970万吨，占全球总产量的94%。而在09年的整个年度中，东南亚主要产胶国的产量不仅受减产计划的影响而下降，而且更受今年以来盛行的暴风雨以及地质灾害的影响而导致产量下降明显，导致全球供给出现趋紧。据ANRPC最新数据显示，受减产和恶劣天气的影响，09年占全球总产量69%的三个最大主产胶国泰国、印尼和马来西亚的天然橡胶产量分别同比下降6.15%、5.7%和11.8%至290万吨、259.4万吨和95.1万吨。另外印度天胶产量预计也将同比下降6.13%至82.7万吨。 图8. 全球主要产胶国天胶产量（单位：万吨） 对于2010年的产量预计，在需求预期增长以及价格逐步回升的情况下，预计2010年全球天然橡胶的产量将有所上升，而ANRPC的最新数据也显示东南亚地区各国2010年的天胶产量将会受种植面积的增加以及恢复正常的割胶状态而相对09年有所增加。 2、需求方面 （1）美国汽车市场 图9.美国汽车月度销售柱状图 对于作为08年受全球金融危机影响最大的行业之一的美国汽车业来说，09年依然是个艰难的过程，这从09年的全美汽车销量来看就可见一斑。由于美国失业率居高不下严重影响居民购买力，虽然政府今年夏天推出的“旧车换现金”政策有所影响，但也只是短暂的，据市场预测2009年全年美国汽车销量将降至1030万辆，同比大降22%左右。而对于2010年来说，市场预计将有望谨慎攀升，即很有可能在2009年的基础上有一定的增长，特别是在经济不断企稳复苏的情况下，后期汽车销量料攀升的可能性是较大的。 （2）欧洲汽车市场 相对较为饱和的汽车市场增速一直较为缓慢，今年金融危机加剧了西欧市场的衰落。汽车制造商在承担销售下滑的同时，还要满足欧盟提车的汽车二氧化碳排放标准，即2012-1015年欧盟新车的二氧化碳排放量应由每公里的159克降至130克，2009年将使车企最困难的一年。 图9. 欧洲市场汽车月度销售柱状图 (3)日本汽车市场 以出口为主要推动力的日本汽车业也减产应对，国内汽车销量不断下滑。外需减少，日本消费者换车周期的延长以及日元升值都将使车企遭受重创。据日本汽车销售协会联合会公布的数据显示，今年前11个月日本国内新车销量为267万辆，同比减少11.8%，全年销量预计难以突破300万辆大关，这将是日本车市38年来销量首次低于300万。在人口减少和年轻人不愿购买私家车等因素带动下，日本汽车市场近年来呈缩小趋势。加上金融危机的冲击，日本汽车行业依旧疲软。 图10. 日本市场汽车月度销售柱状图 日本汽车销售协会联合会表示，年销量300万至400万辆比较符合日本经济规模。目前，日本汽车行业要想实现真正的复苏还需要相当长时间。 （4）我国汽车市场 受年末翘尾因素及担心优惠政策取消而抢购的双重因素影响，11月份我国汽车产销再创历史新高，乘用车产销也达到历史最高水平。据中国汽车工业协会统计,11月份我国汽车产销分别完成139.14 万辆和133.77万辆，环比增长10.61%和 9.08%，同比更是大增104.20%和 96.43%。截至11月，我国汽车产销已连续九个月达到百万辆水平，前11个月汽车产销均超过1220万辆，全年完成1300万辆的预测已无悬念，中国已成为世界第一大汽车生产国和新车消费市场。 图11. 我国汽车月度产销量柱状图 而随着国际市场情况的好转，以及政策推动，汽车出口也有望在2010 年得到改善。根据中汽协统计的整车企业出口情况看，11月份车企出口汽车3.82万辆，比上月增长32.40%，比上年同期增长12%,出口为年内最高水平。1-11月累计出口汽车28.68万辆，比上年同期下降50.77%，降幅比上月继续收窄。预计明年下半年将得到恢复。 总之，明年的车市将延续政策利好，国内外宏观经济形势好转虽然存在一定通胀压力，但明年汽车行业仍将保持较高的景气度，汽车产销量将继续攀升。鉴于今年的基数较高，可能不易出今年这样井喷的局面，但同比涨幅仍将较为理想。业内专家认为明年增长率将达到15%-20%，产销总量站上1500万辆的关口。12月15日,财政部宣布,为扩大双边、多边经贸合作2010年我国将依据中国—东盟自贸区协定,对天然胶乳、烟胶片、技术分类天然橡胶继续执行选择税分别按720元/吨或10%、1600元/吨或20%和