10 财务管理第10章.pptVIP

引例 利润分配关系的协调与平衡 某家中外合资经营企业本来经济效益很好，但当公司董事会确定下税后利润分配方案之后，中方职工纷纷提出离任申请，大批懂经营会管理的企业管理人才外流，使该公司在一年内，损失近百万利润。公司的外方董事长深有体会地说：“利润分配搞不好，企业就会丧失经营活力”。究其原因，则是外方董事人员藐视中国的法律，在税后利润分配中没有考虑中方董事所提出的合理要求，拒绝在税后利润中提取职工奖励及福利基金，使公司职工的合法权益得不到保障，从而引起中方职工的强烈不满，愤然辞职而投奔其他的公司工作。虽然这一问题在有关部门的积极帮助下得到了比较圆满的解决，但留给公司的却是重大的经济损失和沉重的教训。 10.1 利润分配内容、程序和方式 10.1.1 利润分配的内容 1.利润分配的含义 2.利润总额及其计算 3.利润分配的内容 (1)提取盈余公积 (2)向投资者分配利润或股利 10.1.1 利润分配的程序 利润分配的基本原则（5条） 利润分配的程序 ①用税前利润弥补亏损 ②缴纳企业所得税 ③被没收的财务损失，支付各种税收的滞纳金和罚款 ④税后净利弥补亏损 ⑤依法提取法定盈余公积 ⑥向投资者分配利润或股利 10.1.3 利润分配的方式 现金股利 财产股利 负债股利 股票股利 10.2 利润分配政策 10.2.1 股利理论 股利理论一览表（1） 股利理论一览表（2） 10.2.2 股利政策 1 剩余股利政策 2 固定或稳定增长股利政策 3 固定股利支付率政策 4 低正常股利加额外股利政策  【例题1】某公司2006年实现的税后净利为1000万，若2007年的投资计划所需资金800万，公司的目标资金结构为自有资金占60%。(1)若公司采用剩余股利政策，则2006年末可发放多少股利？(2)若公司发行在外的普通股股数为1000万股，计算每股利润及每股股利。(3)若2007年公司决定将公司的股利政策改为逐年稳定增长的股利政策，设股利的逐年增长率为2%，投资者要求的必要报酬率为12%，计算该股票的价值。 （1）投资所需自有资金=800×60%=480（万元） 向投资者分配额=1000-480=520（万元） （2）每股利润=1000/1000=1（元/股） 每股股利=520/1000=0.52（元/股） （3）股票的价值 =0.52×（1+2%）/（12%-2%）=5.30（元） 【例题2】ABC公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下。公司的理想资本结构为负债与权益比率为2：3，公司流通在外的普通股有125000股， 5年内总投资规模和净利润总额规划如下： 若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为： (2)若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50%，则每年应发放的股利为多少？ ②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？ 未来五年的总投资 =350000+475000+200000+980000+600000 =2605000（元） 未来5年净利润总额=2340000（元） 留存收益=1563000（元） 发放的总股利=2340000-1563000 =777000（元） 每年的股利额=777000/5 =155400（元） 每股股利=155400/125000 =1.24元/股 股利分配方案确定的步骤 1)选择股利政策 2)确定股利支付水平 3)确定股利支付形式 4)确定股利发放日期 股利支付的程序 公司在选择了股利政策，确定了股利支付水平和方式后，应当进行股利的发放。 一般而言，股利的支付需要按照下列日程来进行。 (1)预案公布日 (2)股利宣布日 (3)股权登记日 (4)除息日 (5)股利发放日 10.3 股票分割与股票回购 10.3.1 股票分割 股票分割的含义 股票分割又称拆股或股票拆细，是公司管理当局将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票的行为。 股票分割的作用 1）股票分割可以促进股票的流通和交易。 2）股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信 息，有助于提高投资者对公司的信心。 3）在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可