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世界聚焦中国衍生产品市场 TheWorldFocusonChina’sDervativeMarkets 2004年下半年铝市场展望 口瑞富集团全球金属主管盖文·普兰提斯 编译j上海期货交易所战略规划部陆蓉 目前铝价的增长幅度并不如其它金属可观，但其整体走势仍然 强劲。当今全球最大的四个原铝消费市场分别为：中国、日本、美 国、欧盟。这四个市场相比之下，亚洲市场原铝需求起伏不定，日 本、美国市场需求强劲，欧盟市场需求平平。铝因其轻质的特性，不 仅被广泛应用于耐用消费品、非耐用品、轻工业和重工业，在交通 运输业、设备制造业和电子／电力工业也被大量应用。 铝生产商目前面临铝产量受限的处境，但全球充足的闲置产能 和充裕的近期库存将使铝免于铜所经历的供不应求的尴尬局面。 预计2004年下半年铝价格将企稳并走高，而在2005年则会进 一步攀升。 国际基金组织预期2004年全球GDP增长为4．5％，并乐观地预 测2005年及今后GDP仍将保持强劲增长势头。其中，美国经济仍 将继续增长，但增长速度将逐步减缓；日本将保持其迅猛的增长势 头；欧洲经济则有所下滑；中国、印度经济增长将放缓，但预计2004 —2005年GDP增长率仍保持在历史较高水平；新兴工业化国家的 增长步伐将会放慢，而东盟国家经济增长将在2004年有所下降，但 在2005年将有重新恢复增长的势头。工业生产与铝需求息息相关。 1sHFE专集 第一届上海期货交易所衍生品市场论坛——金属市场 TheFirstSHFEDerivativesMarketForum——MetalsMarket 目前，中国和中国台湾的铝需求正逐步上升，日本、印度和韩国也 保持着强劲的需求。 有迹象表明，美国房屋建筑业与汽车工业的铝需求将会有所降 温，但下降的幅度不会太大。中国／亚洲汽车工业铝需求强劲，该强 劲势头将弥补美国铝需求的减少。世界范围内电子／电力业的复苏也 将令铝消费激增，同时，印度电气化的发展亦将促进铝消费的增长。 交通运输业(如飞机、铁路、货车、船只等)所需铝部件的增多将 带动铝消费的增长。随着国际贸易的深入，铝将广泛应用于包装业。 全球铝消费仍将在很大程度上依赖于美国经济的发展。2004年全球 铝消费同比将增加8个百分点。 与其他金属相比，铝对矿产的依赖程度相对较小。其他一些贱 金属，尤其是铜和镍，熔炼能力相对过剩。全球每年铝熔炼能力约 260万吨，占市场10％，主要分布在美国太平洋东北沿岸、加拿大、 印度、中国和非洲。2003年以来，全球共关闭70万吨的铝产能，美 国关闭的电解槽将不会被重新启动。铝因其轻质、能耗低的特性还 将广泛用于新的工业领域。俄罗斯曾经是世界头号原铝出口国，但 由于其国内消费逐渐增长，使其不再是铝出口大国，其他一些东欧 国家也出现了相似的情况。 亚洲氧化铝现货FOB价格仍将维持在500美元／吨水准，长期 合约价格则为200一250美元／吨，该价格为历史上的高价位。氧化铝 2．1 长期合约价格约为LME铝价的l3％，但一年期合约价格约为 价的30％。由于现货价格的波动，为规避风险，消费商选择签长单。 中国消费商因现货价格高涨而损失颇重。在短时期内，氧化铝和电 力的紧张状况并不能得到解决。中国经济的高速发展带动了铝消费 的激增，2003年原铝消费增长20％，达500—520万吨。 乞§ 世界聚焦中国衍生产品市场 WorldFocusonChina’sDervative