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财务重述的传染效应：差异与门槛
—基于我国上市公司面板数据的实证检验
周兵 张倩 文欢
重庆理工大学 重庆工商大学
[摘要]本文通过统计分析我国上市公司财务重述的区域和行业分布的差异，重点研究了财
务重述的行业传染效应及影响行业传染效应的因素。通过构建模型和运用面板回归分析，得
出行业公司的资金营运能力是影响行业传染效应的门限因素。利用2003～2011年发生财务重
述的中国上市公司面板数据对影响资金营运能力的因素进行了统计检验，结果发现重述的性
质和公司的资本结构以及董事会特征是影响重述公司资金营运能力的主要因素。最后通过构
建面板门槛回归模型对财务重述在不同区域和行业引发的行业传染效应进行了检验，检验结
果证实了财务重述对我国上市公司的传染效应具有区域差异和行业差异。
[关键词]财务重述 ; 重述公司的累计超额收益 ; 传染效应 ; 门槛效应
：业传染效应没{
查对其行业的传
l和其他行业影q
J变系数模型检B
?司的重述性质
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