我国上市银行多渠道融资效率实证分析与对策.pdfVIP

我国上市银行多渠道融资效率实证 分析与对策 周宗安 潘建宇 (山东财经大学金融学院，山东 济南 250014) 摘 要：随着我国宏观经济趋势性下行以及政府政策监管不断趋严，银行拓宽融资渠道、转变经营方式、提 高融资效率迫在眉睫。有鉴于此，本文通过分析我国商业银行资本金补充机制，采用DEA模型对l6家上市银行 的融资效率进行分析，认为非DEA有效的商业银行应适当降低负债融资规模和内源融资规模 ，更加重视技术效 率，并通过合理控制融资规模、借助互联网平台、做好风险防范等渠道提升融资效率。 关键词：商业银行 ；多渠道融资效率；DEA模型 中图分类号：F830．33文献标识码：A 文章编号：1674．2265 (2015)02．0008．07 近年来 ，随着全球金融危机的爆发，金融业尤其 在国外对商业银行资本充足率的研究相对较早 。 是银行业的风险控制再次受到世界关注。从 《巴塞 荷兰央行行长韦尔克林认为 ， “更严格的资本金定 尔协议Ⅲ》到国内的商业银行法规，都在不断加强 义 ，更高的最低资本金要求 ，以及引入新资本金要 对商业银行的资本要求，同时，随着利率市场化趋 求，这些因素相结合 ，将确保银行能更好地承受周 势 日渐明朗、金融脱媒现象 日益凸显以及互联网金 期性的经济与金融压力，从而支持经济增长。”罗斯 融的蓬勃兴起 ，商业银行不仅在补充资本金方面的 (PeterS．Rose，2000)在研究银行 的股本管理时指出 压力 日益增大 ，提高银行融资效率 的要求也与 日俱 美 国不 同规模 的银行在监管资本构成上有显著区 增。本文通过对资本金补充机制的分析 ，探讨拓展 别 ，规模最小 的银行特别依赖未分配利润来建立资 商业银行融资渠道的途径，对缓解商业银行资本金 本缓冲，很少发行长期次级债券 。而规模最大的银 补充压力具有一定的现实意义。 行主要依赖资本公积和未分配利润 ，同时也会发行 一 、 研究综述 大量的长期次级债券。产生这种差异的部分原因在 《巴塞尔协议Ⅲ》对商业银行资本充足率提出了 于规模最大的银行在金融市场上发行资本债券的能 更高的要求，也正是这样 的要求，使得商业银行对 力较强，小银行这种筹资能力则较弱，必须依靠 自 资本的需求更加迫切 ，商业银行开始探索更宽更广 身积累建立适当的资本缓冲；部分原因在于小银行 的融资渠道来满足新的资本要求。 产 品多元化和地理多元化 的程度较低 ，面临的风险 收稿 日期 ：2015-1．15 本文系山东省金融学会2014年度重点研究课题 “ ‘巴Ⅲ’背景下商业银行多渠道融资问题研究”(2014SDJR29)部分研究 成果，受山东省自然基金课题 “基于制度均衡视角的山东省农村金融制度变迁与创新研究”(ZR2009hl017)和 “我国商业 银行经济资本配置研究”(ZR2011GL007)资助。 作者简介 ：周宗安 ，男，山东龙口人，山东财经大学金融学院教授 ，博士生导师，研究方向为金融理论与政策；潘建宇 ， 男 ，山东威海人 ，山东财经大学金融学院，研究方向为金融理论与政策。 【8】 《金融发展研究》第2期 较大，使得小银行需要更高的资本充足率。布利斯 对于融资方式的选择，国外的研究多基于融资偏 和弗兰纳里 (Bliss和Flannery，2001)认为发行长期 好次序理论，这个理论最早是针对企业融资提出 次级债券补充资本可 以给银行带来三个方面的好 的。该理论认为，企业融资决策应根据成本最小化 处：次级债券的持有者直接约束银行的高风险投资 原则依次选择先 内源融资、后外源融资，在外源融 行为 、次级债券的收益率可以向监管者提供银行稳 资中，又总是按照先债务融资、后权益融资的方式 健性方面的信息、银行可以根据次级债券的收益率 进行融资，企业总是尽量在最有利的资金来源使用 变动调整资产组合。 殆尽时才使用第二有利 的资金来源。1989年 巴斯金 贺建清 (2009)提出以转