2006年中国金融市场发展报告.docVIP

《2006年中国金融市场发展报告》总论　　经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。参与交易的产品主要包括票据、债券、股票、基金、外汇和黄金等，基本涵盖了现货、回购、远期与期货等重要交易机制。在发展过程中，我国金融市场法律制度逐渐完善，市场宽度和厚度不断增加，市场功能日趋深化，资源配置能力极大增强，对外开放程度不断提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为推动国民经济发展，支持国家宏观调控实施，推进国有企业和金融机构改革，稳步推进利率市场化和完善人民币汇率形成机制，防范系统性金融风险和维护金融稳定，做出了重要贡献。　　一、2006年我国金融市场发展概况　　2006年，我国金融市场在产品创新和制度建设的推进下保持了快速健康发展，市场运行平稳。金融市场创新继续稳步推进，已有创新产品发展迅速；金融市场规模不断扩大，市场涵盖面和影响力不断增强；金融市场改革进展顺利，市场功能日趋深化；金融市场结构不断优化，多层次金融市场体系建设稳步推进。我国金融市场正在向以建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善和运行安全的目标不断迈进。　　(一)金融市场创新不断推进，已有创新产品发展迅速　　一是加强基础产品创新，丰富投资人选择。金融债券方面，在一般性金融债券和商业银行次级债券的基础上，进一步推出了混合资本债券，兴业银行( 28.29,-2.20,-7.22%)和中国民生银行( 12.46,-1.18,-8.65%)先后发行了83亿元混合资本债券。资产支持证券方面，不良资产证券化也获得突破，信达和东方两家资产管理公司发行了重整资产证券，共计37亿元，这对扩大直接融资比重，改善金融机构资产负债结构起到了积极作用。企业债券方面，推出了分离交易可转债，先后有马钢股份( 8.80,-0.98,-10.02%)、新钢矾和中化国际( 18.66,-2.07,-9.99%)三只可转换债券顺利挂牌上市，这是一种债券和股票的混合融资品种，丰富了证券投资品种，为其他同类产品的推出打下了坚实基础。　　二是加强交易工具创新，深化金融市场功能。为满足市场参与主体的多元化需求，进一步增强市场交易活跃程度，各项创新工具也在不断推出。在前期推出债券买断式回购业务和债券远期交易的基础上，银行间债券市场于2006年2月推出了利率互换试点，对于投资者规避利率风险，提高市场流动性，促进价格发现功能的实现发挥了积极作用；2006年11月，银行间债券市场又推出了债券借贷业务，有利于提高市场的流动性和有效性，促进市场的稳定运行，同时也为投资者提供了新的投资盈利模式和风险规避手段。为进一步完善汇率形成机制，加快外汇市场改革，在银行间外汇市场先后推出了外汇掉期交易和人民币英镑交易。上海黄金交易所的白银产品进入试运行阶段，同时扩大了个人黄金业务的覆盖范围。　　三是稳步扩大创新产品市场规模，推动金融市场不断发展。进一步规范和发展企业短期融资券市场，市场规模不断扩大，截至2006年底，共有210家企业累计发行短期融资券4336.5亿元，未到期余额2667.1亿元；一般性金融债券和商业银行次级债券等金融债券发行规模不断扩大，截至2006年底，已有上海浦东发展银行、招商银行、兴业银行和民生银行共发行了一般性金融债券420亿元，拓宽了金融机构直接融资渠道，有利于解决其长期存在的资产负债期限结构错配问题；中国银行、建设银行等11家商业银行共发行了次级债券1628亿元；继国际金融公司和亚洲开发银行在2005年分别发行债券11.3亿元和10亿元之后，国际金融公司在2006年11月又发行债券8.7亿元，标志着我国债券市场仍将继续保持对外开放步伐。股票市场上，权证业务不断发展，已经成为市场上最为活跃的交易品种之一，全年累计成交金额合计近2万亿元，列全球第二位。　　(二)金融市场规模稳步扩大，资源配置能力显著提高　　金融市场交易日趋活跃，交易量快速增长。货币市场中，同业拆借累计成交金额达2.15万亿元，比上年增长68.0%；质押式回购累计成交28.57万亿元，比上年增长65.4%；我国票据市场累计签发商业汇票5.43万亿元，比2005年增长22.0%；累计办理贴现8.49万亿元，比2005年增长25.8%。债券市场中，现券成交金额为10.93万亿元，比上年增长70.6%，银行间市场托管的债券存量达9.25万亿元，比上年增长27.4%。股票市场中，沪深两市市价总值从年初的3.24万亿元增至8.94万亿元，占GDP的比重达到42.8%。黄金市场累计成交金额2045.95亿元，比上年增长75.0%。期货市场累计成交金额21万亿元，比上年增长56.2