英策咨询：创新业务为券商提供良好的发展机遇.pdfVIP

上市公司：康耐特 （300061） 所属行业：其他制造 2012-05-04 英策咨询：创新业务为券商提供良好的发展机 遇 在目前实体经济增长乏力、金融体系发展滞后的背景下,决策层希望通过金 融体系的改革激发实体经济发展,而以证券行业为代表的直接融资体系的创新 发展则是此次金融改革的关键。作为券商主要收入来源的传统业务，过分依赖 于外部行情，造成业绩受股票市场行情波动影响显著。其今后的发展趋势必然 是向创新业务的多元化转型，例如，以转融通摆脱自有资金的限制，而新三板 融资平台扩容则有望推进直投业务的发展，PE 基金和并购基金的设立可以扩充 券商资产管理业务的盈利增长点。因此，稳定的市场需求将会促进证券行业的 发展。 以下从七方面业务数据来分析证券行业的发展形势: 1、经纪业务： 今年 8 月，上证综指维持前三月的趋势继续震荡下行，外围经济体的不确 定性以及国内经济的疲弱是股市低迷的主因。截止 8 月末，上证综指和深成指 分别较年初下跌 6.91%和 7.94%，两市合计交易量达到 2604479 万手，交易额达 到 226099 亿元。 根据中登网的数据显示，8 月沪深两市指数震荡下行。8 月份上证综指平均 收盘点位为 2,114.29 点，环比下降 54.51 点，降幅为 2.51%；深证综指平均收 盘点位为 876.82 点，环比下降 25.36 点，降幅为 2.81%。沪深两市日均成交量 及成交金额均有所减少。8 月沪市日均成交量为 59.30 亿股，环比减少了 3.29%； 1 日均成交金额为498.16 亿元，环比减少了 10.03%。深市日均成交量为 51.07 亿 股，环比减少 3.40%；日均成交金额为 545.63 亿元，环比减少 5.87%。月结算 总额略有增加,日均结算总额略有减少。8 月结算总额合计为 20.88 万亿元，环 比增加了2.58%；日均结算总额为9,078.27 亿元，环比减少了 1.88%。 总体来看，近期允许券商代销金融产品、转融资即将推出等行业利好并无 超出市场预期的成分，短期内可能很难形成股价大幅上升的行情。 2、投行业务：IPO 低迷，再融资成亮点。 8 月，新上市企业为 12 家，主板、中小板和创业板公司均为 4 家。上市企 业数量较上年同期减少 11 家，仅高于 1 月份水平，维持今年的一个低迷的态势； 首发市盈率为 28.35 倍，较上月略有回升。 2012 年 8 月， A 股 IPO 募资金额继续保持下降趋势，单月 IPO 金额 63 亿， 环比下滑近 50%，同比大幅下降 77%。1-8 月， A 股 IPO 募资总额 925 亿元，同 比下降 54%。 2 8 月共有 14 家公司进行再融资，较上月减少 3 家，其中券商承销的有 8 家。 由于项目规模较大，增发股数和募集金额较上月分别上升了 233.48%和 24.01%， 达到了今年以来的最高值。截至 8 月底，已公布增发预案的上市公司 316 家， 其中已获证监会批准的有 41 家，获得