货币市场基金与美国利率市场化的关系及启示.pdfVIP

!# 年$ 月 山东工商学院学报 :;( !# 第! 卷 第! 期 %’()*+ , -.*)/)0 1)2343’35 , 6’24)522 *)/ 758.)+09 =+ ! ? ! !!!! ! 财经研究 ! !!!! 货币市场基金与美国利率市场化的关系及启示# 戴魁早 （湘潭大学 商学院，湖南 湘潭$ @A ） ［摘 要］在美国的利率市场化过程中，货币市场利率与存款利率之间利率结构促进了美国货币市场基金产生 和发展，而货币市场基金的发展壮大和促进了美国利率市场化。因此，通过发展货币市场基金并结合我国的实 际情况来促进我国的利率市场化。 ［关键词］利率结构；货币市场基金；利率市场化 ［中图分类号］ BC!D @!@；BCED @!! ［文献标识码］: ［文章编号］@#D! AFA#（!# ）! A! # ! #$% %’(#)*+$), -%#.%% /*%0 /(12%# 345 (5 67%1)8( ’+ 9#%1%+# (#% :)-%1(’);(#)* G:1 H’4IJ* （!#$%## ’()**+ ，,$-%./-% 0%$12#$/3 ，,$-%./-% $ @A ，4)$%- ） 6-+#1(8# ：1) 3.5 ;(8522 , 3.5 4)35(523 (*35 +4K5(*+4J*34) , :L5(48* ，3.5 23(’83’(5 , 4)35(523 (*35 K5I 3M55) L)59 L*(N53 *)/ /5;243 .*2 ;(L35/ 3.5 (404)2 *)/ /5O5+;L5)3 ，M.4+5 3.5 /5O5+;L5)3 , L)59 L*(N53 ,’)/ .*2 ;(L35/ 3.5 4)35(523 (*35 +4K5(*+4J*34) , :L5(48* PLK4)4)0 3.5 *83’*+ 8)/434)2 , ’( 8’)3(9 ，M5 8*) ;(L35 3.5 4)35(523 (*35 +4K5(*+4J*34) K9 /5O5+;4)0 L)59 L*(N53 ,’)/ %0 .*15+ ：3.5 23(’83’(5 , 4)35(523 (*35 ；L)59 L*(N53 ,’)/ ；4)35(523 (*35 +4K5(*+4J*34) 近几年来，国内各界对我国发展货币市场基 进我国的利率市场化显得尤为紧迫。国内学术界 金极为关注。国内学术界也对我国发展货币市场 对我国利率市场化在理论上作了很多探讨。! 基金作了理论上的探讨。综观国内学术界的研究 年，中国人民银行也确定了我国利率市场化的基 内容，我们发现这些研究着重对我国发展货币市 本原则，但是在如何更有效地促进我国利率市场 场基金的必要性、可行性、制约因素以及发展价值 化问题上，国内学术界没有提出切实可行的办法。 进行分析［@ Q A ］，没有从货币市场基金的产生、发展 本文认为，在一定的条件下，货币市场基金的发展 壮大历史进程研究其在美国利率市场化过程中的 可以有效地促进利率市场化，因此将对货币市场 作用，更没有考察货币市场基金对美国利率市场 基金的研究与利率市场化的研究结合起来，着重 化的动力作用。 研究货币市场基金的发展壮大与美国利率市场化 利率市场化是我国