基于公私博弈的PPP项目政府补偿机制研究.pdfVIP

第2l卷专辑 中国管理科学 V01．21，SpecialIssue of Science November．2013 ChineseJournal 2013年11月 Management 文章编号：1003—207(2013)zk一0198—07 基于公私博弈的PPP项目政府补偿机制研究 吴孝灵1”，周 晶1，彭以忱1，段庆康1 (1．南京大学工程管理学院，江苏南京210093；2．南京工业大学经济与管理学院，江苏南京210009) 摘要：为了解决如何使PPP项目的政府补偿在实现投资者要求收益的同时最大化项目社会效益的问题，考虑政 府首先根据投资者对项目的预算成本总投资情况给予特许收益，然后通过项目实际收益与特许收益的比较而给予 相应的建设成本补偿和运营风险补偿，进而基于政府补偿大小对于私人实际投资决策的影响，借鉴stackelberg博 弈中的诱导机制和激励思想，建立公私部门之间的博弈模型，最后通过模型求解与分析，获得政府补偿机制的最优 设计以及有效补偿的相应对策，并由数值分析揭示了政府补偿策略的一些反直觉性质。所获结果不仅为政府和私 人投资者提供了对PPP项目的决策方法，而且为政府对PPP项目的管理提供了重要理论依据。 关键词：PPP项目；运营风险；补偿机制；特许收益 中图分类号：F224． 文献标识码：A 资者经营特许权之外，还给予适当财政补贴。 1 引言 PPP项目由于巨额的初始投资和后期成本的弱 增性而具有显著的规模效益，但受限于自身的准公 PPP(Private—Public-Partnership)即公私合作伙 伴关系，是基础设施等公共事业建设的一种项目融 共物品属性，未来现金流很难补偿所有的私人投资 资模式，泛指公共部门与私营部门基于某个特定公 成本，所以适当合理的政府补偿在很大程度上决定 共项目而形成相互合作关系，并以契约方式确定合 了这类项目运行效率的高低。最早研究PPP项目 作各方的权利和义务，在为社会提供高质量服务同 时，私人也可获得合理的利润…。PPP由于没有具 看作一种期权而对项目进行期权评价，而Ho和 体规定公私双方合作的深度和形式，即存在多种表 LiangH。基于实物期权定价理论，给出了PPP项目融 现形式与契约方案，其确切含义往往要根据具体情 资可行性的政府补偿模型。在此基础上，Cheah¨。 况来确定，所以一些国际机构对PPP的定义和分类 以马来西亚高速公路项目为例，使用蒙塔卡洛方法 存在一定差异，如联合国培训研究院将BOT、BOO、给出政府担保的期权定价。Feamley等∞o根据交通 BT等模式均归入PPP范畴忙o。本文将着重从PPP 项目实际服务绩效，讨论了挪威城际轨道项目的政 项目契约合作特征角度，将PPP界定为是由项目所 府补贴问题。Vanreeven。7o建立了公共交通项目的 在国政府为解决财政紧张问题而将项目建设和经营 一般补贴模型，认为政府补贴与莫宁效应不相关。 以特许权协议形式转让给私人投资者，并在特许期 内让私人获取一定的商业利润，主要来源于项目运 究，认为政府补贴是影响PPP项目融资的重要因素 营收益和公共部门的补贴，即政府除了给予私人投 之一。国内学者对政府补偿的研究始于2l世纪初， 仝允桓”。在构建交通项目最优票价模型的基础上， 收福日期：2013一07一16 给出了政府补偿原则和计算方法。王健等¨0|考虑 基金项目：国家自然科学基金重点资助项目；国家自