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关于马铃薯期货合约及规则设计的基本思路 【前言】为进一步发挥农产品期货市场服务“三农”的功能，郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）启动了马铃薯期货品种的研究。2012年2月中旬至5月上旬，郑商所对马铃薯主产区（内蒙古、甘肃、四川、云南、贵州）和主销区（山东、江苏、广东、浙江、上海、湖北、河南、北京）进行了较深入的市场调研，广泛听取马铃薯种植大户、相关现货企业（经销商、加工厂、仓储企业）的意见和建议。本着充分发挥马铃薯期货市场功能，为产业链现货企业规避市场价格波动风险服务，为薯区政府和薯农提供价格参考服务的原则，根据马铃薯现货供给、需求、贸易特点，郑商所对马铃薯期货合约及规则设计中的关键问题进行了研究。本期介绍马铃薯期货合约和规则的整体设计思路，从中即可以全面了解马铃薯的现货特性与期货差异，也说明了马铃薯期货的可行性和可操作性。现将有关情况说明如下： 一、合约相关条款 （一）交易品种--鲜食菜用型马铃薯 马铃薯期货交易品种拟定为鲜食菜用型马铃薯。马铃薯按用途区分，马铃薯可以分为鲜食菜用型和加工型（淀粉加工型、薯片/薯条加工型和全粉加工型），其中鲜食菜用型占市场份额的60%以上，加工型马铃薯不到10%，其余的为种薯和农民自己消费。因此马铃薯期货拟以鲜食菜用型马铃薯为交易品种，拟围绕鲜食菜用型马铃薯制定期货交易用马铃薯的质量标准。 （二）合约月份 拟确定8、9、10、11、12、1、2、3、4月作为马铃薯期货合约交割月份。这样设计的原因是西北部地区马铃薯一般7月初开始上市，8月份大量上市，10月底收完，一直销到次年的4月底。设计这样的交割月份与西北地区马铃薯现货贸易设计相吻合，有利于马铃薯期货市场平稳运行，发挥功能。 （三）交易与交割单位--均为10吨 1、交易单位 交易单位是进行期货交易的最小数量，主要考虑现货物流状况、交割标的规模等因素。从马铃薯的现货基本情况来看，马铃薯不适宜较大合约。另外，从运输工具看，目前马铃薯运输方式有汽车和火车，主要为汽车运输。汽车运输的单次运量为10、20、30、50吨都有，火车每车厢装运量为60吨。综合以上因素，拟将马铃薯期货合约交易单位定为10吨，可以方便地与不同运输工具灵活匹配。 从现货经营规模看，马铃薯经销商的经营规模都相对较小，现货调研中很多经销商都反映一次进货量不能太多，由于马铃薯易腐烂变质，购货量太大，一是无处存放，二是损耗太大，一般以小批量、多批次进货方式为主，大型经销商甚至每天固定从产区发货。因此，每手10吨的交易单位与经销商的规模、贸易特点相适应。 从合约规模看，按照目前马铃薯产区价格1000元/吨左右计算，一手合约的价值量1万元左右，属于国内期货市场最小价值的合约，这与马铃薯卖方单次销量少、农户为主，买方小批量、多批次购货、单一品种的贸易特点相符。值得说明的一点是，2011年秋季以来，马铃薯现货价格一直低迷，目前产区价格0.5元/斤属于较低价格区间。 2、交割单位 马铃薯交割单位与交易单位相同，主要理由如下： （1）便于买卖双方根据自身的生产和需求情况，选择合适的货物交割数量。 （2）交割单位与交易单位不同，容易出现最后交割月买卖双方数量不匹配（非交割单位整数倍持仓），造成非自愿违约行为的发生。在现行期货交割违约处罚制度下，容易挫伤投资者积极性。 二、可交割区域方案和交割基准地 （一）可交割区域方案 方案一：将西北部马铃薯产区视作一个区域性整体，作为马铃薯期货的可交割区域。该区域包括我国马铃薯主产区内蒙古西部和甘肃大部，以及与之相邻的河北、陕西、山西、宁夏和青海等地。理由如下： 第一，西北部马铃薯产区位于我国马铃薯北方一季作区，涉及的几个省均为马铃薯主产省。 近年来，仅甘肃和内蒙古两省（区）的马铃薯产量合计占全国总产量的20%以上，2010年全国马铃薯鲜薯产量为8153.5万吨，甘、蒙两省（区）合计产量为1762.5万吨，占全国的21.6%。第二，马铃薯在蒙甘两省（区）内均为支柱产业，两省（区）间现货市场价差有一定的规律,均为全国马铃薯现货价格的风向标。 第三，该区域地理、气候较为一致，主要种植品种相对集中，品种结构相对简单，品质比较接近，可以视作一个整体区域看待。 第四，该区域为全国马铃薯的主要调出地区，全国消费，消费区域有交叉。内蒙马铃薯以京津唐、华东、华中等地为主，华南为辅;甘肃薯主要销往华南，以华中、华东为辅。 该方案的不足之处如下：第一，内蒙古的乌兰察布市和甘肃的定西市都在打造全国薯都，由于两地存在价差，如果以西北产区马铃薯作为一个期货合约的话，区域内基准价区只有一个，另一个地区则作为替代交割区域，不利于各自打造薯都发展；第二，两地马铃薯销售区域相对有侧重，甘肃侧重华南市场；内蒙古侧重华北市场；华中和华东虽已内蒙古马铃薯为主，但也兼有甘肃马铃薯；第三，个别时段，甘肃与内