基于VaR的多品种石油期货最优套保比模型.pdfVIP

第33卷第5期 合肥工业大学学报(自然科学版) V01．33No．5 JOURNALoFHEFEIUNIⅧtSITY0FTECHNOI工)GY 2010 2010年5月 May 基于VaR的多品种石油期货最优套保比模型 鲍君洁， 焦建玲， 葛红珍 (合肥工业大学管理学院，安徽合肥230009) 摘要：文章在套保组合收益率服从多元f分布假设下，以套保组合收益率的VaR最小为目标函数，建立了 多品种石油期货最优套保比模型，并将该模型的实证结果与套保组合收益率服从正态分布假设下，基于v{水 的单品种石油期货最优套保比以及传统套保比进行比较；结果显示，相对于其它2种套保策略，基于V水的 多品种石油期货套保策略可以最大限度地降低套保风险，提高套保有效性。 关键词：多元￡分布；正态分布；处于风险中的价值(VaR)；最优套保比 中图分类号：F713．35 文献标志码：A 文章编号：l003—5060(2010)05一0759-04 An ratiomodelofmulti’contract optimalhedge crudeoil futuresbasedonVaR BA0 GE Jull-jie，JIAOJian-ling，Hong-zhen of of (Sc}lool UfIiversity 230009。Chi舱) Managefnent，HefeiTec}啪logy，Hefei the thatthe rateof is tomulthdistribu— Abstr觚t：Under assumptioneamingshedgeportfoliosubject tion，thissetsan ratiomDdelofmulti—contractcrudeoilfutureswiththemini— paperup optimalhedge mumVaRofthe rateof as functi01LThenit thetradition- eamingshedgeportfolioobjective compares al ratiowiththe ratioof crudeoilfuturesbasedonVaR，which hedge optimalhedge single—contract that fromthemodelthe rateof are to assumesthederivedresults and subject eamingshedgeportfolio nom唿ldistribution．The resultsshowthat withother the empirical optiInal compared strategies，