普通股收益率的计算方法.pdfVIP

( ) 第 18 卷增　刊　　　　　　　　　　　　　中南民族学院学报 自然科学版 　　　　　　　　　　　　　V o.l 18 Sup. ( ) 1999 年 9 月　　　JOU RN AL O F SOU TH - CEN TRAL COLL EGE FO R N A T ION AL IT IE S N at. Sci. 　　　Sep. 1999 普通股收益率的计算方法 闻　亮 (经济学院) 摘　要　介绍了普通股股票投资收益率的计算方法, 推导出了一般况下普通股股票的收益率以及 其预期收益率的计算公式, 并给出实例进行了验证. 关键词　普通股; 收益率; 预期收益率 分类号　 832. 5 F 普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益的股票, 它是公司资本构成的最基 [ 1 ] 本成分, 是公司资本营运中风险最大的股份, 是最常见最典型的一种股票类型 . 普通股是一 种具有较大投机性的金融工具, 也是投资者主要的操作对象, 投资者在证券市场中买卖股票就 是为了规避风险获取收益, 而评估股票收益与风险的一个重要指标就是股票投资收益率, 亦即 投资收益与投资成本的百分比. 由于影响股票收益率的因素很多, 因此, 投资者必须根据实际 情况来计算股票收益率, 进而制订投资计划, 作出决策. 1　单期收益率 单期收益率是指某一期间的股票价值变动额加上当期股利除以买进价格的比率, 用公式 P t - P t- 1+ D t ( ) 表示为 = . 其中, 为股票收益率; 为 期的股票价格 或卖出价 ; 为 R t R t P t t P t- 1 t P t- 1 ( ) - 1 期的股票价格 或买入价 ; 为时间距, 一般可以有: 年、月、周、日等; 为 期内的股利收 t D t t 益. 在 期内股利收益 有时会出现股票分割、股息发放、送红股及配股等情况, 收益率的计 t D t 算公式也会有相应的变化, 现分别予以讨论. ( 1) 股票分割. 又称拆股, 即将单支股票拆分成若干股. 若在计算收益率的期间内发生股 票分割的情况, 且假定股票分割的比例为 , 即每股拆细为 股, 则收益率计算公式为 = n n R t P t - P t- 1n P t- 1n . (2) 送现金股息. 若在计算收益率期间, 发生发放现金股息的情况, 且每股