资金增减中的“归零效应”.pdfVIP

资金增减中的“归零效应” 岳立柱，仲维清，闫艳 辽宁工程技术大学，阜新（123000 ） E-mail ：simaxinjing@163.com 摘 要：在金融市场投资中,投资的资金本身有着独特的变化规律。本文在随机数据的基础 上，进行投资模拟，发现了资金变化具有“归零效应” ，并对此效应的应用举例分析。 关键词：资金，金融市场，随机数 中图分类号：F832.48 1. 引 言 在金融市场进行投资过程中，资金管理是重要的内容。科学合理的运用资金不仅取决于 对待投资对象、投资环境的科学分析，还取决于对资金自身变化规律的了解掌握。然而国内 外投资理论对后着的研究却给予忽视。在频繁投资的市场中，如证券期货市场，资金变化规 律对投资收益的影响非常明显。本文在三个前提假设的基础上，根据随机数表中的随机数的 变化进行交易模拟，通过两次模拟证实了资金变化规律的存在，并将其称之为“归零效应” 。 2. 资金变化规律模拟实证 本文在分析问题中，三个前提假设： 1、正确交易的概率p 0.5 2 、交易手续费、时间成本等全部为零 3、初始资金T 100 ，第 次交易后的资金数量为T ，i 1,2, L,1000 i 0 i 4 、利润率为β ；损失率为α ，且α β 交易数据取自文献[1] 中随机数表中的前1000 个数。表 1 中所列数据为文献中前300 个 数字，其中奇数157 个、偶数143 个（由于大部分模拟采用前300 个数据）。随机数表由0～ 9 个数字随机组成，奇数和偶数随机排列，在根据大数法则，随着随机数据的继续增加，满 足假设（1）。为了避免表1 中非随机性因素的存在，分别进行正向模拟和反向模拟。 表1 随机数表 09214 50238 04991 38139 54996 24342 44496 45239 11940 19241 80547 94457 70275 12913 66313 27041 82993 54067 94659 52521 72839 85933 25735 97083 95520 67343 92772 82290 64448 51612 33504 05110 71056 23827 81160 98154 74567 24323 54782 49874 77122 19434 53361 96189 74674 12911 51085 38413 89676 48350 14936 69177 88984 77642 21103 86088 1892 98501 52334 48965 2.1 正向模拟 正向模拟：投入资金数量为假设（2 ），如果表1 中的随机数为偶数，则其代表判断正 ( ) 确、投资获得利润，利润率为β T −T T 0 ；奇数与偶数代表意义相反，代表判断 i i−1 i−1 错误、投资遭受损失，损失率为 ( ) α T −T T 0 。记录此次交易后的资金量为T 。 i i−1 i−1 i 将损失率α分别设定为 10％、20 ％、30 ％、40 ％和50 ％（