VaR方法在矿业投资价格风险评价中的应用.pdfVIP

第28卷 矿 冶 工 程 V01．28 2008年06月 MININGAND ENGINEERING June2008 METALLURGICAL VaR方法在矿业投资价格风险评价中的应用① ． 李嘉豪 (江西工业丁程职业技术学院，江西萍乡337055) 摘要：风险价值(VaR)作为一种测定市场风险的工具。受到了国际金融界的广泛认可。收集了近些年来国际市场的铀产品价格， 根据VaR的基本原理，建立起基于GARCH的MonteCarlo模型，定量计算了铀矿企业所面临的价格风险。 关键词：矿业投资；价格风险；VaR法；评价 中图分类号：F403 文献标识码：A 文章编号：0253—6099(2008)07-0180-05 in InvestmentPriceRish The ofVaR ApplicationAnalysis Mining LIJia—hao (JiangxiPolytechnicCollege，Pingxiang337055，Jiangxi，China) asa formeasuretheriskof at beenextensive withinternationalfinancialtool Abstract：ValueRisk(VaR)has suppoaed is market．Theuranic ofinternationalmarketin is MonteCarlomodelset collected，the productprice nearlyyears up basedon theVaRvalueis calculated tothe ofVaR． GARCH，and quantitily accordingprinciple at Keywords：mininginvestment；pricerisk；ValueRisk(VaR)；evaluating 随着我国市场经济体制的不断完善和深化以及我 期损失，即以1—6的概率保证，损失不会超过VaR。 国对矿产品需求的增长，我国矿业企业也将逐步走向 资产价值波动的统计测量，其核心在于构造价值 市场与世界接轨。由于矿产资源的不可再生性，全球 变化的概率分布，基本思想还是利用资产价值的历史 矿产资源日渐短缺，许多国家都开始利用期货、期权等 波动信息来推断未来情形。对未来价值波动的推断不 金融工具操作本国和世界矿产品的供求和价格；因此， 是一个确定值，而是一个概率分布。令一种资产或一 矿产品的价格风险越来越受到政府、企业和有关学者 个投资组合的初始价值为Po、收益率为R，则期末的 的关注。如何定量评价矿业项目投资面临的价格风险 和制定企业发展决策，是我国矿业企业和投资机构将 和盯，现定义在给定置信水平下资产的最小价值为P7 要解决和面临的问题。风险价值(VaR)作为一种测量