基于改进粒子群算法的投资组合选择模型.pdfVIP

基于改进粒子群算法的投资组合选择模型 陈炜1张润彤2杨玲2’3 (首都经济贸易大学信息学院 北京100070)1(北京交通大学经济管理学院 北京100044)2 (首都经济贸易大学出版社北京100070)3 摘要研究了在实际投资决策中存在交易成本(税收和交易费用)和投资数量约束下的投资组合选择问题，并进一 步设计了一种求解该问题的改进粒子群算法。最后，给出了一个数值例子，说明该模型和方法的有效性。 关键词投资组合，粒子群算法，交易成本，优化 PortfolioSelectionModelBasedonthe ParticleSwarm Improved Optimization CHENWeilZHANG YANG Run-tongz Lin92·3 (Schoolof ofEconomiesand 100070，China)1 Information。CapitalUniversity Business，Beijing (SchoolofEconomicsand 100044，C}lina)2 Management，BeijingJiaotongUniversity，Beijing of ofEconornjesand 100070，China)3 (PublishingCompanyCapitalUniversity Business。Beijing Abstract and realistic selection was transactioncosts constraints，theportfolio problem Considering investingquantity studied．An swarlll was tosolveour selec— improvedparticle optimization(IPSO)algorithmdesigned proposedportfolio tion numerical was tOillustrateour effectivemodeland problem．A examplegiven proposed approaches． Portfolioselection，Particleswarm Keywords optimization，Transactioncosts，Optimization 1 引言 2模型的建立 1952年，Markowitz[1]利用期望值与方差两个数理统计现假定投资者选择IZ种风险证券进行组合投资，我们使 概念，提出了均值一方差(Mean-Variance，M-V)模型，开创了用下面的记号：五表示第i种证券的投资比例系数，一表示第 在不确定性条件下理性投资者进行资产组合投资的理论和方 i种证券的期望收益率。另外，记z=(霸，X2，…，矗)7为证券 投资组合比例向量；r=(n，r2，…，^)7为证券组合的期望收 法，标志着现代投资组合理论的问世。然而，Markowitz的均 值一方差模型是在一定的假设条件下讨论的，并未考虑实际金 益率向量；口=(“)。×。为收益率向量的协方差矩阵；e=(1，1， 融市场中一些投资限制，这些限制包