2015年 最近一年基金走势图.docVIP

最近 ? 高琛 执业证书编号： S0870110050001 0211968 gaochen@ 杨志远 执业证书编号： S0870111090002 0211971 yangzhiyuan@ 日期2012年月日 相关报告： 主要观点： 本期四个交易日内，A股市场震荡微幅下挫。创业板继续前期上扬态势，涨幅为2.38%。各行业指数本期表现差异化较大，信息技术、金融服务和采掘业领涨，而今年以来一直较为受捧的房地产行业本期领跌市场。 多数偏股型基金本期收益率在零值左右分布，权益类基金整体收益微幅下挫。股票型和混合型基金收益率分别为-0.78%和-0.76%，指数型基金下挫幅度相对较小，为-0.15%。债券基金本期未能延续以往的稳健正收益，平均收益率为-0.13%。QDII基金在本期却一改颓势，平均收益率为1.64%。 本期被动跟踪指数的ETF基金二级市场交易价格平均下跌0.11%，平均净值收益率为-0.10%。LOF基金平均净值收益率为-0.15%，二级市场价格平均跌幅为-0.05%。本期多数传统封闭式基金二级市场价格涨跌各异，平均涨幅为0.39%，整体表现好于偏股型基金平均收益率。 A股市场震荡下探，二十四只分级股基净值七涨十六跌一平，单只基金涨跌幅度不大。国联安两只分级股基涨幅居前，双利中小板、中证100本期累积净值收益率分别为0.40%、0.32%。诺安中证创业成长、长盛同瑞中证200、瑞福分级本期净值表现落后，累积净值跌幅均超过1%。 本期激进份额平均净值跌幅达到0.81%,杠杆率较高的申万进取、银华锐进本期净值跌幅居前，分别为2.00%、2.82%；瑞福进取因母基金净值跌幅较深，本期累积净值跌幅达到2.43%。二级市场表现来看，激进份额成交量较上期明显萎缩，仅有八只激进份额实现价格上扬，市价涨幅均未超过1%，溢价率高企的申万进取、银华鑫利、银华锐进等份额溢价水平再次呈现抬头迹象。 本期稳健份额九涨十四跌，二级市场表现分化。不定期存续的份额中，银华瑞吉、银华稳进市价涨幅居前。结合约定收益率、折价率水平以及份额流动性而言，申万收益、银华金利、银华稳进具有明显的优势，持有期间年化收益率分别为8.32%、7.79%、7.64%。 一、市场回顾： 本期四个交易日内，A股市场震荡微幅下挫，沪深两市分别下跌0.13%和0.64%。中证200指数与创业板综指形成较大反差，中证200指数下跌1.29%，而创业板继续前期上扬态势，涨幅为2.38%。各行业指数本期表现差异化较大，信息技术、金融服务和采掘业领涨，分别上涨1.46%、0.92%和0.75%。而今年以来一直较为受捧的房地产行业本期领跌市场，跌幅为3.34%。在此影响下，不少房地产重仓基金本期收益表现纷纷排名落后。 图1、最近五个交易日A股指数涨跌幅（%） 图2、涨跌幅前四位行业指数（%） 数据来源：wind 上海证券基金评价研究中心（截止时间：2012年6月15日—6月20日） 二、开放式基金 A股市场处于多空双方胶着状态，多数偏股型基金本期收益率在零值左右分布，权益类基金整体收益微幅下挫。股票型和混合型基金收益率分别为-0.78%和-0.76%，指数型基金下挫幅度相对较小，为-0.15%。债券基金本期未能延续以往的稳健正收益，平均收益率为-0.13%。在投资国内市场的偏股型基金和债券型基金整体收益均有所下滑的情况下，QDII基金本期却一改颓势，平均收益率为1.64%。 本期采用主动操作策略的股票型基金和混合型基金整体收益率水平基本一致，股票型基金间收益率差距相对较大。本期各行业间收益率分化拉大，且市场风格在前期领涨领跌行业间发生一定切换，因此部分资产配置偏重于某一行业的基金收益特征较为凸显。一方面，在本期信息技术和金融服务行业领涨带动下，重仓信息技术行业的股票型基金：宝盈资源优选和银河行业优选分别收益率达1.63%和1.00%；金融行业属性较强的长城品牌优选和东吴新经济，收益率分别为1.14%和1.39%。另一方面，在房地产行业下挫影响下，多数地产重仓基金本期收益率居末，其中包括不少今年以来收益领先产品，如中欧中小盘、上投摩根中国优势等。因此投资者在选择行业配置集中度较高的基金时，在享受重点投资行业涨幅领先所带来的业绩收益提升的同时，也应当充分认识到集中配置下风险系数的加大。 债市方面，在前期降息预期等利好消息透支下，近期已开始略显疲态。最近四个交易日，中证全债指数下跌0.06%，企业债跌幅相对较深，为0.10%，在股市震荡下挫影响下，参与投资股票市场的二级债基平均收益率为-0.20%，低于债